國泰投信張雍川：投資高息ETF 不是定存替代品

圖／本報資料照片

高股息ETF投資熱潮持續，國泰投信總經理張雍川呼籲投資人，高息ETF投資的是股票會有價格波動，「不是定存的替代品」，且其追蹤指數的回測配息結果是過去的經驗，建議投資人應以瞭解各ETF追蹤指數的選股邏輯、投資範圍，同時以過去完整的配息週期、填息實力以及總報酬率作爲參考，挑選適合自己屬性的高息ETF。

張雍川表示，每檔高息ETF所追蹤的指數不同，選股邏輯上的差異呈現了不同的投資範圍，例如有納入景氣循環股的高息ETF，可能就會面臨股息的爆增與滑落，同時也會影響到股價，進而影響到ETF的資本利得。隨着愈來愈多高息ETF上市，指數持股重疊性、集中度過高可能會造成個股過度追高或是殺低，進而提高波動性。

面對越來越多的高息ETF，張雍川建議，投資人除了應以長期投資的心態面對，也要先有這是股票商品的認知，所以一定會有波動，和銀行的定存商品不可相提並論。此外，與其比較高息ETF追蹤指數回測的配息率，不如去看過去該ETF實際的配息狀況與填息實力，例如完整的四季、12個月，以及包括費用率在內的總報酬率，纔是中長期投資應該重視的項目。

以國泰永續高股息（00878）爲例，從2020年成立至今，規模超過2,600億元，受益人逾120萬人，其追蹤的指數「MSCI臺灣永續高股息指數」是依據公司治理、風險量化及行業領先等關鍵，嚴選優質ESG企業，排除景氣循環股，且需三年平均配息率穩定，分散佈局於電腦半導體、金融、電信等，成份股亦與市場上近期新發行，指數持股重疊性高的高股息ETF有所不同，風險更爲分散，有助降低波動，去年跟上半導體爆漲趨勢，今年亦有望再受惠於金融股領漲契機。

00878成立將近四年，歷經全球疫情陰霾、AI瘋漲的多空循環，近一年四次配息累計1.37元，平均填息天數4.5天，成立以來填息率100％，有完整的參考數據。另外，在週轉率與費用率上都較同類型基金來得低，有助提高總報酬率。展望今年市場，張雍川強調，不但AI浪潮推動電子股表現可期，上市櫃金融業2月公佈的獲利較去年倍增，股息配發也值得期待，高息ETF中若能廣納各產業中符合ESG因子以及三年內穩健配息的個股，相對就能在配息上有較平穩的表現。