“杭州六小龍”之一羣核科技啓動IPO 創始人曾接受《科創板日報》記者採訪時透露背後業務轉折點

《科創板日報》2月14日訊（記者 黃心怡）杭州“六小龍”近來很熱。

除了深度求索旗下大模型DeepSeek爆火出圈、宇樹科技機器人登上春晚扭秧歌，另一“六小龍”的羣核科技還遞交招股書，準備在港交所上市，這也使其成爲杭州六小龍中最早衝刺資本市場的企業。

羣核科技下最知名的產品爲空間設計軟件“酷家樂”，近年來公司也在向人工智能技術和GPU集羣爲底座的空間智能企業轉型。去年正式發佈了基於三維空間的多模態CAD大模型和羣核空間智能平臺，爲AIGC、具身人工智能、AR/VR、機器人公司提供3D空間合成虛擬數據集，幫助訓練複雜模型。

羣核科技創始人黃曉煌曾在英偉達負責CUDA開發，之後放棄了美國硅谷的工作，與大學同學陳航、朱皓一起回國創業。

▍2024年前9月營收5.5億元 尚未實現盈利

成立於2011年的羣核科技，目前旗下包含空間設計軟件酷家樂、海外版產品Coohom，以及面向室內環境AI開發的下一代空間智能解決方案羣核空間智能平臺(SpatialVerse)。

其中，酷家樂是公司主打產品，被用於設計住宅、辦公樓、零售連鎖店及商業項目，同時擴展至電商產品展示等一些用途。

據招股書，羣核科技營收從2022年的6.01億元增加10.5%至2023年的6.64億元，並從2023年前9個月的4.86億元增加13.8%至2024年同期的5.53億元。2022年、2023年以及2024年前9個月，羣核科技的毛利率分別爲72.7%、76.8%以及80.4%。

雖然營收保持增長，但羣核科技尚未盈利。在2022年、2023年經調整淨虧分別爲3.38億、2.42億。2024年前9個月淨虧損爲9361萬元，較上年同期的淨虧1.98億收窄52.8%。虧損主要是由於研發投入以及銷售、市場推廣費用等。

截至2022年及2023年12月31日以及2024年9月30日，羣核科技分別服務了約31.1萬名、39.1萬名以及41.4萬名個人客戶；同期，羣核科技還分別服務了3.31萬名、4.11萬以及4.55萬名企業客戶。截至2024年9月30日，羣核科技的大客戶淨收益留存率爲114.1%，個人客戶的淨收益留存率爲96.0%。

從營收貢獻來看，B端企業客戶貢獻了大部分訂閱收入，2022年及2023年12月31日以及截至2024年9月30日期間，分別佔總訂閱收入的90.1%、87.0%及85.4%。

▍生成式AI、具身智能業務成新發力點

羣核科技近年來引入了生成式AI技術至產品中。2024年12月，約29.6%的月活躍用戶在其訂閱的產品版本中使用AI功能。

羣核科技創始人、CEO陳航此前在接受《科創板日報》採訪時介紹，“目前公司業務 to B多一點，比如全屋定製、設計師等客戶。但AI賦能了以後，我們的產品可以越來越2C。公司也在孵化’AI超級助理’這類新產品，會更2C、更大衆化。”

虛擬數據生成是公司近年來發展較快的新業務。去年，羣核科技發佈了羣核空間智能平臺，爲AIGC、具身人工智能、AR/VR、機器人及其他領域的公司提供精確的3D空間合成虛擬數據集，幫助訓練複雜模型。

羣核科技創始人、董事長黃曉煌在採訪中向《科創板日報》記者介紹，這塊業務的爆發是始於疫情期間，收到全世界的訂單。“因爲大家在家裡辦公，於是被迫用合成數據去做訓練，結果發現效果還挺好。單一的合成數據跟單一的物理空間，肯定是單一的物理空間效果更好，但是100份、200份類似的合成數據訓練一個空間，它的準確度是比單獨的物理空間效果好。”

黃曉煌認爲，在面向物理世界的機器人行業，沒有真實數據和合成數據的區別，只有數字世界跟物理世界的區別。“這時會發現訓練機器人，可能要一百個不同的空間，才能夠滿足一個機器人的訓練需求，成本實在是太高了。而且物理世界是很慢的，從這個點走到那個點要一分鐘、兩分鐘，但在數字世界裡的訓練零點幾秒就結束了。這是因爲數字世界是被壓縮的。受制於物理世界訓練速度慢、成本又高，所以基本行業共識是大部分在數字世界裡訓練，訓練完之後纔到物理世界裡。”

據悉，該業務上羣核科技主要與海外知名的巨頭、國內頭部機器人進行合作。“目前基本上沒有什麼公司，有條件進行純物理環境的訓練，一定得有合成數據，就是虛擬世界的訓練，只不過不同公司佔比不一樣，有的公司可能99%都是合成數據，有的公司可能80%、50%。” 黃曉煌稱。

▍創始人出自英偉達、微軟、亞馬遜等

羣核科技由黃曉煌、陳航、朱皓聯合創辦，三人爲大學同學，曾在包括英偉達、微軟、亞馬遜及美國國家超級計算應用中心等全球知名公司和研究機構就職，後選擇回國創業。正如喬布斯和史蒂夫·沃茲尼亞克在車庫裡搗鼓出了第一臺蘋果電腦，他們把創業起點選在了陳航家中的小閣樓。

成立至今，羣核科技已獲得包括IDG資本、紀源資本、順爲資本、雲啓資本、經緯創投、線性資本、Hearst、Pavillion、高瓴創投、Coatue等多家機構的投資。

IPO前，黃曉煌通過Wintermatch International Limited持股爲15.46%，陳航通過Ineffable International Limited持股爲11.04%，朱皓通過Peekaboo International Limited持股爲4.22%，Wide Future Group Limited持股爲3.67%；

Mountain Glacier Investments持股爲1.1%，Aquanauts 3820 III L.P持股爲0.17%，IDG Technology Venture Investment IV持股爲7.79%，IDG Technology Venture Investment V,L.P持股爲5.1%，New Gultar Limited持股爲1.16%；

GGV Capital VL.P持股爲11.11%，GGV Capital V Entrepreneurs Fund持股爲0.41%，MPC III L.P持股爲2.63%，MPC III-AL.P持股爲0.29%，上海源彥企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）持股爲1.02%，Shunwei Growth III（順爲）持股爲8.66%，順爲旗下Astrend Opportunity III Alpha Limited持股爲1.09%；

高瓴旗下HH SUM-I Holdings Limited持股12.6%，HES VENTURES I, INC持股1.34%，HEARST VENTURES INC持股爲0.9%，Yun Qi Partners I持股爲1.05%，EXC Investment持股0.45%，Yun Qi EXC Investment LLC持股0.62%，CoatuePE Asia 36持股3.49%，CoatuePE Asia 73持股3.26%。QINGTING INVESTMENTS PTE. LTD.持股1.25%。