紅利資產備受理財資金關注，中銀理財首發權益類公募理財產品丨機警理財日報

南財理財通課題組 黃桂煊

榜單篩選條件：理財公司發行的1~3年（含）投資週期公募混合類產品，同系列同投資週期產品保留一隻。本文榜單排名來自理財通AI全自動化實時排名，如您對數據有疑問，請在文末聯繫助理進一步覈實。

中長期限混合類產品近一年上漲2.82%，榜首產品漲超10%

南財理財通數據顯示，截至11月14日，理財公司符合統計要求的1~3年（含）混合類公募產品共有476只。從整體風險收益水平看，1~3年（含）混合類公募產品近1年平均收益率爲2.82%，近1年最大回撤和年化波動率分別爲1.83%和2.35%。

從機構平均收益情況看，在1~3年（含）混合類公募產品中，寧銀理財產品近1年平均收益表現最佳，收益率超過5%，達到6.08%，招銀理財和徽銀理財產品收益率次之，分別爲4.95%和4.93%。相較之下，華夏理財、施羅德交銀理財表現較差，近1年平均收益率分別爲1.38%和1.66%。

具體到產品表現上，在理財公司混合類公募產品（1~3年期限）近1年業績榜單中，有5家理財公司產品上榜，寧銀理財上榜產品數量最多，達到4只，招銀理財次之，有3只，農銀理財、民生理財、工銀理財各上榜1只產品。

從收益情況看，榜首產品招銀理財“招智無憂目標2035(兩年持有)”近一年淨值增長率超過10%，達到13.22%，同時產品最大回撤和年化波動率處於較低水平，尤其是產品最大回撤不超過5%。從產品設計看，該產品爲中高風險等級的開放式產品，成立時間爲2021年4月7日，採用全球大類資產配置策略，業績比較基準爲“28.00%×中證800指數收益率+13.00%×彭博全球大中盤價格回報指數（經人民幣匯率調整）+37.00%×中債新綜合財富（1—3年）指數+17.00%×彭博巴克萊全球綜合債指數收益率（經人民幣匯率調整）+5.00%×活期存款利率”。 截至2024年三季度末，產品資產淨值爲3139.17萬元，穿透後境外投資QDII比例達到32%。

展望後市，管理人在三季報中表示，大的主線目前看有兩個，仍聚焦在高確定性方向。一個是受益於化債帶來資產端修復的銀行板塊，一個是受益於通脹預期擡升的資源能源板塊。基本面選股策略的有效性會有所修復，互聯網、出海、科技等方向都有機會，但在企業盈利未出現實質性修復之前或只是階段性行情，短期更適合通過可轉債來參與。債券收益率或窄幅震盪下行，整體迴歸票息屬性。黃金及美股估值並不便宜，更多是從資產配置的角度對衝匯率風險，增強組合穩定性。

含權類理財發行提速，中銀理財首發權益類公募理財產品

在監管推動理財資金入市、權益市場整體回暖的背景下，理財公司也在加速發行含權類產品抓住權益市場機會。南財理財通數據顯示，今年三季度理財公司月均發行24款混合類及權益類理財產品，相比上半年月均發行17款更高。10月份發行23款混合類理財產品（未發行權益類產品），在所有產品中佔比1.77%，相比三季度進一步提高，不少機構對權益市場持樂觀態度。

11月13日，招銀理財也在公衆號發文宣傳旗下價值精選系列產品，表示公司自營資金、高管、投資經理及員工均購買了該系列產品，展現滿滿誠意。根據南財理財通數據，招銀理財價值精選系列產品均採用紅利策略，聚焦投資高股息資產，旗下三款產品分屬於固收、混合、權益三大投資性質，產品風險收益特徵較爲明確。

“招睿睿遠穩進價值精選一年持有增強型固收類”爲固收增強產品，將0~20%資金投資於股票、商品及金融衍生品類資產，不低於80%的資金投資於固定收益類資產，業績比較基準爲“中證高股息精選指數×7.5%+中證港股通高股息投資指數×7.5%+中債綜合全價指數×85%”。“招智價值精選一年持有”爲混合類產品，0~40%投資於股票等權益類資產，權益投資比例更高，業績比較基準爲“中證高股息指數×15%＋港股通高股息指數×15%＋上證國債指數×70%”。“招卓價值精選”爲風險等級最高（R5）的權益類產品，80%~95%投資於權益資產。

隨着無風險利率下行，此前持續跑贏市場的紅利策略備受關注。除招銀理財外，中銀理財、施羅德交銀理財相繼推出的權益類公募產品也瞄準了紅利資產。中國理財網數據顯示，近期中銀理財有8只權益類公募產品在理財網登記，涵蓋30天、60天、180天、368天不同的持有期限，投資策略包括紅利策略和權益類指數跟蹤策略。施羅德交銀理財1只新品同樣採用紅利策略。

目前，中銀理財首隻權益類公募產品“慧富權益類紅利策略180天持有期”已於11月13日募集完畢，產品成立日爲11月14日，風險等級爲四級（中高風險），業績比較基準爲“30%*中證紅利指數+70%*中債-新綜合財富（1年以下）指數”。中銀理財表示，權益類投資策略方面，該系列產品擬圍繞投資目標、風險目標和市場走勢，結合風險預算管理框架動態調整權益資產配置，具體配置工具選擇紅利指數基金、紅利主題資產管理計劃和優先股，其中，紅利指數基金和紅利主題資產管理計劃作爲產品彈性收益的主要來源，優先股作爲基礎收益資產配置。固定收益類投資策略方面，以高等級信用債券爲主，形成債券組合策略。

針對紅利資產走勢，某理財公司多資產投資部負責人向課題組表示，近期由於資金偏好階段性變化，高分紅的策略有一定的回調，但拉長期限看，高分紅的策略勝率還是比較高的，調整後的紅利資產對於低風險偏好的資金，尤其是理財類的資金，還是非常值得關注的一類資產。