滬深IPO“在審庫存”銳減超7成 年末平均募資回暖初現

隨着滬深IPO“去庫存”的推進，撤單項目也在呈現出縮減之象。

從2024年11月至12月20日，滬深IPO終止數合計爲18家，同比減少了5成。

這或許也和當下滬深IPO在審存量項目數銳減有關。

截至2024年12月20日，滬深在審IPO項目數爲153家，較去年末高峰期減少了73%。

在受理端未大規模開閘的情況下，隨着撤單項目數以及存量項目的減少，此後新股發行市場的數量或許逐漸趨於穩定。

今年以來共有97家企業登陸A股市場，這與此前IPO發行數在100家左右的市場預測基本吻合。

離場緣由各異

截至12月20日，滬深市場共有6家企業撤回IPO申報材料。

其中2家來自科創板，分別爲長光衛星技術股份有限公司（下稱“長光衛星”）、杭州飛仕得科技股份有限公司；

4家來自創業板，分別是長春海譜潤斯科技股份有限公司（下稱“海譜潤斯”）、筠誠和瑞環境科技集團股份有限公司（下稱“筠誠和瑞”）、浙江科峰有機硅股份有限公司（下稱“科峰股份”）、蕪湖佳宏新材料股份有限公司（下稱“佳宏新材”）。

部分企業的撤回或許與自身遇到的特殊情況有關。

科創板IPO撤回項目長光衛星主營衛星遙感，其自主建設並運營管理的“吉林一號”已是全球最大的亞米級商業遙感衛星星座。

雖然科創屬性過硬，但長光衛星的股東捲入貪腐案，或許也給其IPO帶來了更多挑戰。

今年1月，作爲長光衛星的隱名股東，原銀監會吉林監管局巡視員高飛由於收受賄賂等行爲被提起公訴。

四平市中級人民法院今年4月審查發現，高飛收受其妻弟於東海的行賄3500萬元用於投資長光衛星，並由於東海之子於亞騫擔任GP的海南省騫語貿易中心（有限合夥）（下稱“騫語貿易”）代爲持有股權。

截至申報前，騫語貿易持有長光衛星7.23%的股權。

敏感股東入股或許是長光衛星此次不得不撤回IPO申報材料的原因之一。

還有企業或是因爲業績難達標而選擇撤退。

佳宏新材主營各類電伴熱產品，所選擇的上市標準爲“最近兩年淨利潤均爲正，且累計淨利潤不低於5000萬元。”

今年4月，深交所將該標準修改爲“最近兩年淨利潤均爲正，且同期累計淨利潤爲1億元，最近一年淨利潤不低於6000萬元。”

佳宏新材2023年上半年的淨利潤僅爲0.25億元，據此推測其全年的業績或許和創業板上市新標準存在差距。

也有部分撤回項目業績表現良好，但依舊選擇主動撤退。

例如海譜潤斯雖然2021年至2023年營業收入均呈現兩位數增長，但其仍然在第三輪問詢後撤回了首發申請，其財務準確性、業務描述一致性曾在前兩輪問詢中被監管層重點提及。

與此同時，其大股東風險等問題也曾引發關注。

天眼查信息顯示，作爲實際控制人和董事長的李曉華涉及包括開庭訴訟在內的自身風險7項以及周邊風險408項；與此同時，同爲李曉華控制的上達電子也涉及包括多起司法訴訟的自身風險165項。

和許多途中撤回情況不同，科峰股份、筠誠和瑞、佳宏新材3家公司均已在創業板上市委過會，但還是終止了IPO之路。

由於上市失敗，筠誠和瑞正在籌劃“賣身”溫氏股份（300498.SZ），後者擬現金收購筠誠和瑞91.38%股權。

緩和跡象乍現？

雖然仍不斷有排隊項目終止，但滬深IPO的撤回情況正在呈現緩和跡象。

從11月至12月20日，滬深IPO終止數分別爲6家、12家，合計爲18家，較2023年同期減少了5成。

這和IPO在審項目整體縮量有關。

截至2023年末，滬深IPO在審項目數超500家，但今年11月末已經跌至200家以下。

截至12月20日，滬深IPO在審項目數分別爲67家、86家，合計僅爲153家。

滬深排隊存量IPO項目逐漸完成“去庫存”後，終止項目數或許正呈現“築底”傾向。

不過參照往年的情況來看，12月下旬同樣是IPO項目終止的高頻時間段。

2023年12月21日至31日的10天內，上交所和深交所的終止IPO項目數量分別達到7家、21家，佔當月的比例分別爲58%、65.63%。

但整體來看，12月下旬撤單的滬深IPO項目數或許很難有較大的增量，審覈壓力逐漸減輕後，在審的優質項目有望迎來更多機會。

從註冊生效的項目情況，亦可看到些許回暖跡象。

11月迄今（12月20日），上交所、深交所註冊生效項目數分別達到6家、10家，合計爲16家，已超過今年9-10月合計11家註冊生效項目數。

不僅如此，新股發行的募資規模也在回暖。

Wind數據顯示，以發行日計，11月至12月20日的A股IPO募資額爲132.7億元，較9-10月增長了近3成；

同期平均單家募資額爲7.81億元，較9-10月增長了超6成。

11月迄今發行的17家新股中，5家企業的IPO募資額超過10億元，分別是國貨航（001391.SZ）、中力股份（603194.SH）、壹連科技（301631.SZ）、聯芸科技（688449.SH）、佳馳科技（688708.SH），募資額分別爲34.95億元、12.4億元、11.92億元、11.25億元、10.83億元。

但此前的2個月（9月-10月），只有合合信息（688615.SH）1家企業的IPO募資額超過10億元。

“雖然數據上顯示還是有回暖的跡象，但是IPO作爲市場的增量項目，監管層仍然對此保持從嚴審覈的態勢。”北京一位投行人士指出。