華爾街最新主題：什麼時候降息？明年總計會降多少？

美聯儲主席鮑威爾在本週三舉行的新聞發佈會上意外轉鴿，讓經濟學家們大吃一驚。因爲此前多數人認爲市場對降息的定價太激進，美聯儲預計還會維持口頭上的鷹派立場，爲緊縮的政策預留空間。

美國東部時間本週三下午2點，美聯儲的聲明和經濟預測發出了第一個鴿派信號。首先，美聯儲計劃在2024年降息三次，而不是9月份預期的兩次降息。美聯儲還軟化了其緊縮傾向，表示正在考慮是否需要“任何”進一步加息。

在新聞發佈會上，鮑威爾表示，美聯儲官員正在開始討論何時降息。鮑威爾說，“何時開始取消政策限制的問題”顯然是“我們今天會議上的討論”。美聯儲官員認爲，現階段的利率水平“可能處於，或接近本週期的利率峰值”。

現在，華爾街的最新主題不再是美聯儲會不會降息的問題，而是何時降息，在2024年會降多少。

摩根大通（JPMorgan Chase）美國經濟學家Michael Feroli 點評美聯儲2023年最後一次議息會議稱，這是“12個鴿派官員的羣舞”。他還補充稱，在美聯儲例行新聞發佈會上，“鮑威爾主席沒有采取任何行動來消除這些信號的印象”。

Evercore ISI副主席Krishna Guha表示：“美聯儲簡直不敢相信自己的運氣，數據正在朝着他們期待的方向發展。”

衍生品市場的交易員現在認爲，3月份首次降息的可能性爲80%，明年將降息5次，每次25個基點。

德銀首席美國經濟學家Matt Luzzetti表示，從週三的新聞發佈會上了解到的主要情況是，美聯儲理事 Chris Waller幾周前的鴿派言論，反映了美聯儲的主流觀點，而非鴿派局外人。

在上月末的一次演講中，Chris Waller提出瞭如果通脹持續放緩，到春季降息的可能性。

但有些經濟學家認爲，明年3月開始降息還是太早了。

BMO資本市場副首席經濟學家Michael Gregory表示：“我們仍然認爲，降息將在2024年第三季度末開始。”

摩根大通的Michael Feroli 表示，他現在預計6月將首次降息，而不是之前預測的7月，並認爲美聯儲將在2024年底前降息五次。德意志銀行的Matt Luzzetti 預計，明年美聯儲將降息六次，但要到6月才能開始，因爲經濟陷入輕度衰退。

美聯儲沒有預測經濟衰退。降息純粹是因爲通脹顯著下降。Matt Luzzetti 表示，如果美國發生經濟衰退，美聯儲將迅速降息。

畢馬威（KPMG）首席經濟學家Diane Swonk 表示，由於美聯儲已表示將積極採取措施避免經濟衰退，因此經濟衰退的可能性更低。美聯儲希望經濟在較低的高度“巡航”，不再希望“着陸”。

無論怎麼說，美聯儲本次議息會議的立場，與2022年夏天鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾的演講相比，是一個180度的轉變。當時，鮑威爾警告稱，對抗通貨膨脹會帶來“痛苦”和不幸的代價。Diane Swonk稱，那次演講是“一桶冰水”，讓當時的股市搖搖欲墜。

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