華泰證券：2025 年鋰價尋底，稀土底部確認

【華泰證券：2025 年鋰價或震盪尋底，稀土景氣度底部或已獲確認】鋰方面，部分低成本礦山擴產及新增項目建設如期進行，鋰長期供給過剩格局大概率延續。目前精礦價格接近澳礦成本線，非洲礦山 2024 年降本方式或難持續，2025 年碳酸鋰低價能否觸發礦山減產是供需格局修復拐點的關鍵。華泰證券認爲 2025 年鋰價或仍震盪尋底，靜待海外礦山出清。稀土方面，國內供給端增速逐步收斂，海外緬甸地緣局勢對稀土供給擾動加劇，需求端新能源汽車增速或維持高增長，長期供需關係改善趨勢明確，稀土景氣度底部在 2024 年或已獲確認，2025 年價格變化或與同步。