黃金投資抉擇時刻：收益誘惑PK追漲擔憂

本報記者 郝亞娟 張榮旺 上海、北京報道

近段時間，黃金價格不斷創新高引起關注。3月13日，國際金價盤中價格爲2158.14美元/盎司，摺合人民幣498.25元/克，國內一些金飾掛牌價達到650元/克。

黃金價格連創新高，各種投資黃金獲益的消息牽動着投資者的神經。沒“上車”的投資者躍躍欲試，但又怕買在高位。“這個價位實在有點高，想買又下不了手。”投資者王女士坦言。

在當前時點，投資者比較困惑的是，金價未來走勢如何？還可以買入嗎？

買入賣出時點很重要

在這波金價暴漲中，類似“杭州小夥買100萬黃金一年賺50%”“女子提前爲媽媽買手鐲賺1萬”的消息備受關注，很多人也在社交媒體上積極分享投資黃金的亮眼收益。

王女士表示：“我定期投資黃金，每次都買5克。最早買的價格是395元/克，後來趁着金價高就都賣出去了，成交價是497元/克，投資回報率將近15%。”

另一位投資者孫女士也表示：“以前很喜歡買各種金飾，但都閒置了。最近是個很好的變現時機，回款了一大筆資金。”

而沒購買黃金的投資者就沒那麼痛快了，面對站在高位的金價，既希望金價還會上漲，又擔心買在高位，因此更加猶豫。

世界黃金協會指出，2023年黃金錶現良好。在地緣政治風險、央行大規模購金以及主要央行降息預期增強的支撐下，以美元計價的金價回報率達到了14%，而以人民幣計價的上海午盤基準金價（SHAUPM）於2023年上漲了17%，在主要人民幣資產中表現最佳。

近期金價暴漲，投資者是該買入還是賣出？渣打中國財富管理部首席策略師王昕傑告訴《中國經營報》記者，黃金是零息資產，其投資回報僅僅依靠價格變化。在短期內，金價變化較大，因此投資者不能僅以賬面金額變動來計算投資收益。

廣發期貨高級黃金投資分析師葉倩寧進一步補充道，如果投資實物黃金，投資時點很重要，即需要買在相對低位，又要賣在相對高位，這對操作者的投資能力要求很高。此外，首飾類黃金存在加工費溢價，在回收過程中價格也會有所折損，回收方式亦不算便捷，從投資回報率而言，不一定特別理想。

解析黃金的投資路徑

此輪金價上漲，也讓越來越多的投資者關注到黃金。

記者採訪瞭解到，對於個人投資者而言，投資黃金有多種渠道，比如黃金ETF和實物黃金。實物黃金，包括金飾、投資金條以及銀行的積存金業務。

“黃金ETF流動性比較好，費率低，與金價走勢高度擬合。實物黃金尤其是金飾品，零售端價格溢價很高，還包含加工費等，變現困難。如果選購投資金條，也必須清楚地瞭解相關手續費（交易成本）和變現方式及途徑，理性投資，切勿追漲殺跌。”王昕傑告訴記者。

從投資市場來看，王昕傑補充道，在實物黃金消費市場上，歷來有“買漲不買跌”的說法，金價持續上漲，吸引了一部分消費者跟風購買。據世界黃金協會統計，2023年全球金飾需求增長至2093噸，較2022年增長3噸。其中，來自於中國的需求，是全球金飾市場的重要增長引擎。而2023年全球黃金整體消費達到4899噸，刷新紀錄高位。

值得一提的是，金價持續上漲，有銀行宣佈上調積存金業務起購金額。中國信息協會常務理事、國研新經濟研究院創始院長朱克力分析稱，銀行這一調整主要源於市場風險的考量，由於國內外政治、經濟環境不斷變化以及各種突發事件的影響，黃金價格呈現出較大的波動性。這種波動性不僅增加了投資者的風險，也對銀行的業務運營帶來了挑戰，銀行需要通過調整積存金業務更好地管理風險，確保業務穩健運行。

王昕傑認爲，金價短期漲勢過猛，不排除未來有盤整可能。從長期看，美聯儲的減息週期將壓低實際收益率和美元，推動金價升至紀錄高位，強勁的央行需求以及中國和印度強勁的實物黃金需求是結構性利好因素，這會給金價提供一定支撐。

具體在投資方面，葉倩寧建議，可以通過一些金融產品包括黃金ETF基金、銀行積存金等做黃金投資，這類投資方式費率不高，流動性也更好，也不像飾品類有存放遺失風險。從中長期看，黃金受到美聯儲貨幣政策後續從緊縮轉向寬鬆的預期支撐，金價長期看漲，可以通過積存金以黃金零存整取的方式，拉長投資時間，獲取投資收益。

朱克力表示，投資者需要關注市場動態和金價走勢。一般來說，在經濟形勢不穩定或通脹預期上升時購買黃金可能是一個較好的選擇，具體購買時點還需結合個人投資計劃與市場情況來做出決策。同時，還要考慮自身的投資期限、資金規模以及風險承受能力等因素。例如，對於希望長期持有黃金的投資者來說，實物黃金可能是一個不錯的選擇；而對於追求更高收益的投資者來說，黃金ETF或金礦股可能更具吸引力。

中國金融智庫特邀研究員餘豐慧也表示，對於追求穩定收益和長期保值的投資者，實物黃金和黃金積存業務可能是更好的選擇；而對於希望利用金價波動獲取收益並願意承擔較大風險的投資者，黃金衍生品則更具吸引力。總的來說，投資者應根據自身財務狀況、風險偏好、投資期限、專業知識等因素選擇合適的黃金投資工具。分散投資是降低單一資產風險的重要手段，投資者不應將全部資金投入黃金，而是應當構建多元化的投資組合。

（編輯：曹馳 校對：顏京寧）

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