輝達股價狂噴10％別太嗨？他潑冷水：這些臺廠爆2大隱憂

輝達營收成長265%。（示意圖/達志影像/shutterstock）

AI晶片大廠輝達昨日公佈財報，營收大幅成長265%創下新高，激勵股價在盤後飆漲10%，知名半導體分析師陸行之在臉書發文指出，輝達業績大好除了臺積電受益之外，他示警下游伺服器廠反而面臨2大隱憂。

陸行之表示，輝達股價在3個月暴漲35%之後，他對公司交出10%營收超出預期成績不會太過興奮，毛利率的改善也慢慢變小，他直言，加單對臺積電不錯，但對於其他廠商來說，最好的投資恐怕是找到其他替代方案。

陸行之提到，輝達最大客戶Open AI爲了想要脫離其扒皮控制，竟然要籌資7兆美元去重組半導體供應鏈，他認爲其他數據中心客戶也會受不了，應該都會自己研發設計AI晶片或去支持替代方案。

至於爲何輝達的下游伺服器客戶表現大不同，他分析有兩個主要原因，首先是下游公司只講AI伺服器不錯、比重提升，但都避談non-AI伺服器多慘烈，而每家non-AI伺服器比重大不同。

另外一個原因則是，輝達說現在還在缺貨，陸行之直言，如果他是輝達，當然會先給出高價的中小型客戶，雲端大客戶都想要量大的折價，輝達當然先給不要折扣或出高價的客戶，但這情況在下半年很大機會反轉，所以下半年AI GPU出貨量可能還可以衝，但營收上漲就不會像去年這麼猛，毛利率上漲空間就沒了。

陸行之文末總結，輝達越來越像ASML，一家獨大吃下90%以上份額，未來就看競爭者及替代方案是否能追得上，造成價格壓力，以及客戶是否埋單下一代新產品。