匯率期貨趨勢專欄－ECB降息 歐元上漲

歐洲經濟面臨川普關稅威脅及歐盟軍事支出激增的衝擊，歐洲央行（ECB）如市場預期，宣佈降息25個基點至2.5％，降息循環啓動9個月以來連續第6次降息。ECB下修經濟成長預測，2025年GDP成長僅0.9％，2026年1.2％，2027年1.3％，下修主要反映出口疲軟與投資成長遲滯，及貿易政策不確定性等。德國新總理梅爾茨宣佈增加國防支出計劃，並將設立5,000億歐元基建特別基金（SPV），並允許地方政府擴大舉債，將推升財政赤字，使德國10年債殖利率跳升至2.8％以上，並推升其他歐洲國家利率。

基本面上，除了低本益比以外，雖歐洲內部經濟相對疲弱，但受惠對外貿易，美國等主要貿易伙伴的強韌經濟，也一定程度上支撐了歐洲企業的獲利動能，整體企業獲利增長動能回升，尤其是在工業、科技領域。