匯率市場化將提高人民幣公信力

匯率僵化與金融開放是危險的政策組合，許多新興經濟體因此出現金融危機。 （中新社）

大陸新一屆政府將展開5年任期，中銀證券全球首席經濟學家管濤建議，未來5年要着力提高匯率市場化，完善中間價或基準匯率形成機制。匯率市場化有助提高人民幣公信力。且可倒逼中國轉變外貿發展由以量取勝向以質取勝，由貿易大國轉爲貿易強國；倒逼企業通過技術進步改善議價能力，在跨境貿易計價結算幣種選擇爭取主動，包括更多用本幣計價結算應對匯率波動風險。

管濤撰文指出，匯率市場化亦推動人民幣股票和債券，紛紛納入全球主要指數，以及今年特別提款權籃子貨幣定值重估，調高人民幣權重。本輪人民幣匯率回調以來，未出現外資流出、匯率貶值的惡性循環，因爲外資擔心的並非匯率的漲跌，而是匯率僵化可能導致的「不可交易」風險。

他說，今年3月起，人民幣匯率回落，部分反映中美貨幣政策分化、中美利差倒掛加深、美元指數屢創新高的影響。但通過匯率彈性，中國保留貨幣政策自主空間，爲鞏固經濟恢復基礎，增強經濟發展後勁創造條件。但鑑於資本自由流動，匯率無論固定還是浮動，均無法確保各國貨幣政策的獨立性，國際貨幣基金組織已轉變立場，支持對資本流動衝擊採取包括宏觀審慎、資本管制在內的綜合政策。

管濤稱，中國要繼續推進現代中央銀行制度建設，和貨幣政策框架轉型，儘可能長時間保持貨幣政策處於正常狀態，保持本幣購買力穩定和金融體系健康。匯率僵化與金融開放是危險的政策組合，許多新興經濟體因此出現金融危機。

他強調，人民幣匯率無論盯住單一還是一籃子貨幣，都會變成國際中心貨幣的附庸和影子。深化匯率市場化改革，將幫助人民幣擺脫對國際中心貨幣主動或被動的掛勾，降低外匯儲備需求，減少對外風險暴露。有助提高人民幣在國際上的獨立性和公信力，增強中國塑造多元穩定的國際經濟格局和經貿關係能力。