匯損扯後腿 壽險8月轉虧

新臺幣8月急升2.7％，壽險面臨沉重匯損壓力，當月稅前轉虧損148億元，終結連七個月獲利態勢。圖／本報資料照片

近一年壽險業單月稅前盈餘

新臺幣8月急升2.7％，壽險在避險上面臨沉重匯兌損失壓力，預期將轉爲淨匯兌損失，加上資本市場震盪加劇，當月稅前轉虧損148億元，終結連七個月獲利態勢，前八個月稅前盈餘也失守3,000億元大關剩2,857億元，但年增仍高達91％，創近三年同期新高。

新臺幣8月強升，預估整體壽險業海外投資部位若未避險，將有超過2,000億元兌換損失，恐是今年以來最大的未避險兌換損失。8月美國雖還未正式降息，但市場對降息的預期，帶動傳統CS避險工具成本下降到3％，但由於新臺幣走升的預期，NDF避險工具成本則飆升到4％之上，雖各壽險避險仍以CS較多，但多家壽險在7月、新臺幣對美元匯價快要貶到33元時，也有及早拉高傳統避險比重，8月避險比重比7月的66％還高，因此預期8月仍會有接近290億元的避險工具成本需要支出。

兌換損失與避險工具成本支出下，預期整體壽險在避險上，8月單月將轉爲淨匯損，7月單月則是淨匯兌利益。

8月股市波動加劇，加上月初國際股市面臨股災，壽險賣股獲利的速度減緩，加上到了現金股利入帳的尾聲，前六大壽險現金股利入帳皆比7月少，各壽險公司很難如前七月一樣，藉由大量實現股票資本利得支撐住獲利。

避險壓力加上股市震盪，壽險8月轉爲虧損148億元，爲今年以來新低，去年也是在年底出現新臺幣反轉，11、12月各虧損664億元、324億元，今年開始轉回獲利，尤其7月受惠於新臺幣貶值、股市大漲與現金股利入帳三大利多，單月大賺860億元，創前八個月的高峰；但8月開始獲利就回吐，累積前八月稅前獲利2,857億元，失守3,000億元關卡。

壽險前七月靠着股匯雙利多，已累積不錯獲利基礎，前八月稅前獲利雖下降到2,857億元，但相較去年同期1,493億元，年增達91％，創近三年的同期新高。