雞蛋：期貨波動 現貨漲跌可能性偏低

【雙十一備貨結束，蛋市波動引關注】上週末，市場普遍存在風控心理，特別是北方地區。此前北京領漲，北方紅蛋強勢，市場擔憂高位蛋價難撐有下跌風險。週六，全國部分地區落價，集中在山東、山西、河南等地，北京大洋路報價堅挺，東北地區穩定，河北邯鄲、湖北黃岡等地上漲。週一全國蛋價穩定，前期預期的下跌未現，市場穩定意味着暫時無下跌基礎，低價區上漲對期貨交割多頭有利。期貨方面，週一開盤平開，階段性炒跌失敗致多空心態變化，貼水較多使多頭在盤面上發揮，雞蛋主力 01 合約上漲超 3%，從 3520 點漲至 3620 點一線，其餘合約也有漲。基本面上養殖利潤較好，雞及補欄積極性高，空頭邏輯壓制盤面。本輪上漲對遠期合約拉動偏短週期，近月合約因低價區上漲擡高理論交割品價值，期現迴歸是主線邏輯，現貨漲跌不及預期會致盤面波動。投資者需警惕情緒二極管效應，本輪下跌落空不意味蛋價大幅上衝。十一月無大型節日需求支撐、供應增量變化不大，現貨漲跌可能性偏低。上漲後，期現迴歸邏輯削弱，持續上漲除非現貨超預期運行，否則視爲短週期反彈。