機構策略：股指預計保持震盪上行格局 關注文化傳媒、遊戲等板塊

華泰證券指出，近期國內處於政策真空期，市場缺乏明確主線下，交易型資金的波動增強。散戶資金連續兩週淨流出超150億元；融資交易活躍度回落至常態化區間上沿，其中11月22日融資單日淨流出超120億元；被動配置型外資上期淨流出超100億元，創2016年以來新高。而逆勢資金託底的現象仍存。1）11月中旬以來，ETF呈現逆勢增持特徵，上週五淨申購超100億份；2）產業資本側，淨減持力度相對平穩。此外，近期再融資市場小幅回暖，關注其發行節奏對資金面影響。

中原證券認爲，週一A股市場衝高遇阻、小幅震盪整理，早盤股指高開後震盪上行，盤中股指在3285點附近遭遇阻力，午後股指維持震盪，盤中文化傳媒、遊戲、教育以及能源金屬等行業表現較好；黃金、航空機場、軍工以及保險等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅整理的運行特徵。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別爲13.84倍、36.17倍，處於近三年中位數平均水平，適合中長期佈局。兩市週一成交金額15219億元，處於近三年日均成交量中位數區域上方。從內部環境看，政策效應顯現，但傳導還需過程，未來還需密切跟蹤經濟數據恢復情況。隨着國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，未來股指總體預計將保持震盪上行格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議短線關注文化傳媒、遊戲以及有色金屬等行業的投資機會。