技嘉觸底回升 樂觀看下季

技嘉近期營運表現

第三季大力去化庫存調整後，技嘉（2376）17日法說會釋出對後市營運的樂觀展望。在新品週期啓動下，看好板卡將恢復成長動能，先前受封控影響的伺服器產品也將展開遞延出貨效益，預期消費型及伺服器兩大事業明年都將恢復成長態勢。

技嘉第三季在持續加速去化庫存，加上顯卡業務比重佔45％，本業獲利空間受影響，單季毛利率及營益率雙降，但受惠業外匯兌收益挹注，稅後純益11.69億元、稅後每股純益1.84元，明顯較上季回溫。累計前三季稅後純益52.18億元、EPS 8.22元，爲歷年僅次於去年同期的第二高。

展望後市，技嘉發言人楊蘭臺指出，在主板及顯卡兩大消費型電子產品清庫有成後，第四季即可走出谷底、恢復成長動能。另10月一度受到中國封控及CPU緩交、出貨受影響的伺服器業務，也自同月底恢復出貨。

看好板卡皆有新品陸續推出，伺服器明年亦將迎來英特爾及超微新平臺產品放量出貨，加上有新專案、新客戶挹注下，預估明年板卡業務至少將以個位數年增，伺服器則續有雙位數的年成長。

技嘉總經理李宜泰表示，第三季雖因庫存調整、同時爲新品備貨等因素影響毛利率走低，不過在旗下各主力產品存貨多已降至相對合理水位，消費型產品也有新品導入，雖第四季仍爲傳統促銷期，但預計毛利率將進一步回升，明年第一季亦可望淡季不淡。

法人關注顯卡清庫狀況，技嘉則指出，目前通路端已回到合理庫存水位約1個月內，手上尚有重新上市的上一代GPU產品如RTX 3060系列及舊款RTX 3070系列，預計將持續銷售到明年，直至新一代RTX 40系列的中低階產品推出前，短期於第四季內將沒有庫存需要打消。

至於今年扮演重要成長動能之一的伺服器，受俄烏戰爭及停止供貨至俄國影響，未能達成50％年成長目標，但仍有雙位數的年增幅，另10月間因封控遞延的出貨效益將從第四季延續至明年第一季，加上英特爾及超微的新平臺CPU伺服器產品也將自明年第一季起逐步放量出貨，在持續有新客戶及新專案的導入下，技嘉對明年伺服器營運續看有雙位數成長。