《基金》居高思危 新興市場短高收強化資產防禦力

美國總統大選在川普認輸之下,市場面臨變數;其次歐美肺炎疫情持續擴散,確診人數不斷攀高,也爲後續經濟復甦力道帶來陰霾;加上目前金融市場普遍來到高檔位階,任何風吹草動,皆易讓市場震盪劇烈。值此之際,臺新投信認爲,新興短期高收益債將可發揮「短天期低波動」及「優息收」優勢歷史夏普高居各類債券之冠,爲短線最佳資金避風港建議投資人將新興短期高收債納入資產配置組合,強化資產防禦力

臺新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示,2020年10月底負利率債券金額超越16兆美元,低利率環境迫使投資人追求更高收益的資產,促使新興高收益債與新興投資等級債之間利差自今年三月的759bps縮窄至目前283bps。且就經濟表現分析,IMF預估2020年全球經濟負成長4.4%,已開發國家爲-5.8%,新興市場爲-3.3%,新興市場衰退幅度小於成熟市場,且在2021年經濟全面復甦情況下,新興國家經濟成長率攀升至6%,反彈幅度也大幅優於成熟國家的成長率3.9%及全球經濟成長率的5.2%。

尹晟龢指出,拜登可望成爲下一任美國總統,其主張的擴張型財政政策,雖然幅度與規模可能受國會箝制,但整體而言,仍會刺激提升通膨與公債發行量,尤以中長天期債券會新增較多,在此情況下,長天期公債殖利率走升的可能性較高,反觀短債因爲存續期間短、FED短期內不會升息,較易避開利率風險。且相對於成熟市場公司債,新興市場公司債評價面相對具有吸引力,尤其是在高收債領域,且新興市場公司債違約風險可控,提供較高的風險溢酬。在目前金融市場存在的不確定性環境下,其實反而適合進行新興短期高收益債的佈局