繼融創之後，奧園境外債重組獲通過 更多出險房企化債仍“在路上”

財聯社1月12日訊（記者 王海春）歷經兩年時間，中國奧園（03883.HK）境外債務重組落槌。

1月12日，中國奧園在公告中表示，其境外債務重組計劃已獲相關法院批准。此前於1月10日，該公司股東特別大會表決通過了發行強制可轉換債等相關議案。

按獲批生效重組方案，奧園將發行新的融資工具對原有約61億美元境外債進行置換，包括4只共計23億美元的新債務工具，以及14億股普通股、1.43億美元無息強制可轉換債券、16億美元永續債。

據悉，奧園推進的境外債重組方案，主要以“債轉股”形式展開，採取此種路徑有利於重組方案獲得通過，也可減輕近兩三年內應對境外債務清償的壓力。

公開資料顯示，奧園存續的12只境內標準化公開債務產品，於去年9月通過整體展期。業內預計，奧園實現債務重組後，其未來幾年有望將減少境外債務支付壓力本息約49億美元。

奧園境外債重組計劃獲批之前，融創已完成了債務重組。

2023年11月，融創中國發布公告稱，公司境外債務重組各項條件已獲滿足，於11月20日起正式生效。

該公司表示，隨着境內外公開市場債務重組全部完成，融創整體化解約900億元人民幣的債務風險，境外公開市場2-3年內無剛性還債壓力，爲經營恢復創造了更好條件。融創成爲首家完成境內外債務重組所有流程的大型房企。

值得關注的是，奧園、融創債務重組獲通過之際，不少出險房企仍在通過債券展期等方式，來化解債務問題。

在此之前，正榮、旭輝等家房企於今年1月公佈了債務重組方案。

1月2日晚間，正榮地產發佈公告稱，公司與債權人特別小組成員簽訂了重組條款書。截至公告日，該債權人特別小組成員持有約佔由正榮地產發行的優先票據和永續證券未償還本金總額的27.1%。

按正榮地產公佈的債務重組協議，其要點包括，向境外債權人提出將其境外債務及應計但未付利息，置換爲4個系列的新美元計價的優先票據，期限爲4至7年，自2024年1月1日的基準日起計算；將資產處置部分所得款項淨額，用於新票據特定強制贖回或回購等。

而在1月3日，旭輝控股也公佈了其境外債初步重組方案以及業務發展情況。

旭輝披露，截至2023年6月底，公司整體計息境外負債總額約70億美元，其中包括優先票據未償還本金額約40億美元、可換股債券未償還本金額約18.95億港元等。

公告顯示，旭輝境外債重組方案將爲債權人提供“短期削債、中期轉股、長期保本降息”的多種選擇，新票據年限在2-9年不等，目標減債規模約33億-40億美元。此方案將解決其在無擔保貸款授信、美元計價優先票據、優先永續債券、可換股債券項下的境外債務及相對應的利息。

業內人士表示，近幾年以來，出險房企先後對債務展開重組；不過，真正完成債務重組的企業數量並不多。從房企債務重組方案來看，房企或通過展期方式，或對還款期限、利率、付息頻率等條款做出調整。

諸葛找房分析師表示，房地產行業仍存在債務違約風險，民營房企成“高發”領域。

“整體來看，樓市持續深度調整背景下，因房地產資金流動性放緩，債務違約仍有發生，民營房企仍面臨着較大償債壓力。”諸葛找房分析師稱。

中指研究院企業研究總監劉水指出，融創等房企債務重組對於其他出險企業債務重組和風險化解有借鑑意義。

“從債務重組過程來看，融創提供了較爲豐富的處置方式，能夠滿足債權人多樣化的需求。同時，房企積極行動，與金融機構、投資人等債權方的溝通協商取得成效，也有助於促成債務重組方案生效。”劉水稱。