降本、創新、增速狂飆，274家綠色經濟企業搶抓“雙碳”機遇丨深探A股成長力④綠色經濟篇

21世紀經濟報道記者 彭碩 北京報道

日前，中央經濟工作會議在北京舉行，會議全面總結2023年經濟工作，深刻分析當前經濟形勢，系統部署2024年經濟工作。

其中，“繼續深入推進生態文明建設和綠色低碳發展”被列入九大重要任務之一。會議提出，要“積極穩妥推進碳達峰碳中和，加快打造綠色低碳供應鏈”、“加快建設新型能源體系”、“提高能源資源安全保障能力”等目標。上述頂層設計，亦爲國內產業領域的佈局的重點方向之一。

本篇爲“深探A股成長力”綠色經濟篇。綠色經濟重點涉及綠電能源方向，包含：風電、光伏、新型電力系統儲能、氫能在內的“源網荷儲”一體化能源系統。在綠色低碳領域，我國已形成全球最大的產業鏈，並誕生出了一批符合低碳可持續發展理念的上市公司羣體。

深交所目前其已擁有274家綠色經濟領域上市公司，並擁有多家300億元以上市值的龍頭型企業，

即將過去的2023年，這些企業深抓綠色經濟發展機遇，通過加快前沿技術的研發和產能佈局，深耕國內外市場，爲中國綠色產業領軍世界做出了突出貢獻。

歲末年尾，在國家宏觀經濟政策的逐步落地的背景之下，上述深市上市企業圍繞明年的行業形勢也積極部署。透過這些公司的動作，中國綠色經濟的新動向隱約浮現眼前。

業績高增

目前，中國在綠色經濟在全球獨樹一幟，本身亦是全球最大的新能源裝機市場。

2023年，在光伏、風電領域，我國又一次成爲了全球市場最大、增速最快的市場之一。

國家能源局數據顯示，2023年1-11月光伏新增裝機163.88GW，同比增149.40%。11月單月光伏新增裝機21.32GW，同比增185.41%，環比增56.53%。

在風電領域，1-11月風電累計新增裝機41.39GW，累計同比增加83.79%；累計利用小時2029小時，累計同比增加21小時。其中11月新增裝機4.08GW，同比增加195.65%。業內人士預計全年裝機規模突破60GW，吊裝規模接近或突破70GW。

經歷幾十年發展，我國也孵化出一大批在全球範圍內具備競爭力的風電、光伏上市企業，這些企業總體保持了穩定增長。

比如光伏領域，深交所共有43家光伏上市企業。截至12月22日收盤，市值在1000億元市值企業有一家：陽光電源。市值突破500億-1000億市值區間的有4家，分別是：晶澳科技、TCL中環、東方盛虹、晶盛機電。

上述企業涉及光伏生產主要環節生產製造。其中，陽光能源主營逆變器環節，晶澳科技爲一體化巨頭，TCL中環爲硅片巨頭，今年也在朝着一體化方向發展，晶盛機電爲國內最大的光伏硅片設備企業。

得益於產能釋放和下游需求的井噴，今年以來，這些企業總體保持了快速發展。

Wind數據顯示，今年前三季度，這43家上市企業實現營收4731.4億元，同比增長41.33%；實現歸母淨利潤446.1億元，同比增長63.3%。

除了傳統的光伏、風電賽道之外，今年年初，儲能產業也開始崛起，開始成爲綠色經濟領域的另一大增長支柱。

“截至今年三季度末，中國新型儲能累計裝機規模達25.3 GW/53.4 GWh，同比增長超過260%；新增裝機12.3 GW/25.5 GWh，同比增長超過920%。預計今年底全年新增裝機將達49.6 GWh，約爲去年的三倍。”中國能源研究會理事長史玉波表示。

在產業端，一大批A股儲能產業鏈企業正在迎來快速發展。

深交所共有儲能相關企業有34家，其中包含寧德時代、比亞迪爲首的巨頭企業。今年前三季度，上述34家儲能企業合計實現營收9963.5億元，同比增長41.1%；實現淨利潤785.8億元，同比增長57.1%。

“降本”成爲共同主題

在綠色經濟領域，“降本增效”是永恆主題。隨着能源革命席捲全球，誰能讓更多人用上更低成本的清潔能源，誰將在市場上更具競爭力。

今年以來，中國企業在光伏、風電、儲能三大賽道一齊出現了大幅降本。

在光伏賽道，隨着上游多晶硅產能不斷釋放，下游組件價格迎來一路走低。

同花順數據顯示，去年12月份至今，多晶硅料（緻密料）價格從240元/千克附近。到今年12月20日，其價格已經來到65元/千克，區間跌幅72.9%；在下游的組件領域，光伏組件平均中標價格從1.84元/W附近一路下行至1元/W附近，降幅45.7%。

行業公開的數據顯示，在電價不變的條件下,組件成本每降一毛就會提高IRR(內部收益率)一個百分點。這意味着，今年年底，投資電站內部收益率將比年初提升8%。

儘管降本利於全球能源範圍發展，但在短期內，對於上游製造企業來說，降本也意味着競爭壓力加大，對企業的管理、運營、產能投放、技術研發提出了更高要求。

如11月24日，投資者詢問價格戰下公司如何生存的疑問，晶澳科技在互動平臺表示：目前光伏市場競爭激烈，組件價格持續走低，公司通過加強供應鏈管理，持續的研發投入、工藝改進，實現降本增效。目前公司產能利用率維持較高水平。

爲應對降本趨勢，越來越多光伏企業開始走向一體化，以圖通過把控各個環節進行降本。

比如，原本在硅片領域堅持專業佈局的TCL中環，今年通過佈局，從硅片賽道到硅料、硅片到電池、組件的全產業鏈生產製造進軍。又比如，晶澳科技在2016年開始一體化率維持在80%左右，今年一體化率提高到90%以上。

在風電、儲能領域，今年年初開始，“降本”趨勢更爲明顯。

如在鋰電儲能電芯，最低投標價格還在0.9元/Wh以上，今年裝機量爆發以後，11月份鋰電儲能電芯最低投標價格僅爲0.4元/Wh左右，區間跌幅55%以上。

爲應對快速降本的趨勢，通過興建更大產能進行規模化降本，以及向其他環節進行產業化延伸都成爲必要手段。

億緯鋰能（300014.SZ）是國內第三大儲能電芯製造商，InfoLink數據顯示，2023年1—6月，公司儲能電池出貨量8.98GWh，同比增長102.3%，儲能電芯出貨量位列全球第三名。今年，億緯鋰能宣佈進軍系統集成領域。2025年，鋰電儲能的產能目標定爲100GWh。

財報顯示，價格戰下，億緯鋰能依舊保持了不錯增長勢頭。今年前三季度，億緯鋰能實現營業收入355.29億元，同比增長46.31%；實現淨利潤34.24億元，同比增長28.47%。同一時期，億緯鋰能毛利率爲18.34%；比2022年增長提高0.76%；淨利率爲10.75%，比2022年增長了2.32%。

新技術加速涌現

深挖績優企業的高成長“驅動力”，技術研發夯實產品核心競爭力是關鍵，對於快速崛起的綠色產業而言，新技術的研發和落地能力更是關係企業能否長期生存的關鍵。

2023年，光伏、風電、產業賽道同樣涌現衆多新興技術，其中一些有望成爲未來產業的重點方向。

在光伏領域，鈣鈦礦技術即是其中一例。經過十數年發展，國內已經可以看到商業化曙光。

包括協鑫光電、極電光能、纖鈉光電在內，國內目前已有多家企業宣佈擁有平米級鈣鈦礦產線，行業平米級組件效率已超過18%。除了上述企業之外，晶澳科技爲代表的行業巨頭同樣宣佈在此領域有所深耕。

除了光伏行業而言，由於傳統的P型PERC組件逼近理論轉換效率極限，N組件取代P型組件技術是行業進化的另一大方向。

N型組件技術包含三大技術路線：TOPcon、BC、HJT，三大技術路線目前各有企業專注。其中，TOPcon環節規劃產能最多，相比後兩者市佔率較爲領先。

在P型向N型轉型的過程中，鈞達股份（002865.SZ）的N型TOPcon產品率先開始量產，率先享受到了N型技術紅利。

由於轉換效率更高，在當前國內招標市場上，N型組件溢價約爲0.06-0.10元/W，國內招標市場溢價則在0.10元/W以上。

據InfoLink數據，上半年，鈞達股份的N型TOPCon電池出貨6.56GW，佔比排名行業第一。隨着淮安二期13GWN型TOPCon項目的預計投產，到今年年底，鈞達股份TOPCon產能將超過44GW。

10月31日，鈞達股份（002865.SZ）披露2023年三季度報，今年前三季度，公司實現營業收入143.80億元，同比增長93.59%；歸母淨利潤16.38億元，同比增長299.21%。

在新型儲能賽道，新技術的迭代更是層出不窮。

在鋰電儲能路線中，更大電芯是一大趨勢，在2020年，寧德時代首次推出280Ah大電芯以來，目前，300Ah以上電芯已經成爲主流。在鋰電儲能路線以外的其他儲能技術路線，光熱發電、熔鹽儲能以及液流路線，也在逐漸顯露頭角。

這其中，液流路線今年以來迎來招標量爆發。據記者統計，僅今年以來至11月初，液流電池的規模性招標量（包含公開招標和私下籤約）已經超過5GWh，達到去年全年之和的兩倍以上。目前，深市上市公司中，西子節能（002534.SZ）等企業正在相關企業正在圍繞液流路線、熔鹽儲能等路線進行佈局。