降息、AI熱炒 新興市場滿地紅

相較於成熟國家，印度人口紅利尚未充分釋放，經濟增長的動能強勁。圖爲孟買證交所大樓。圖／美聯社

受惠升息步入尾聲，通膨壓力持續趨緩，市場期待降息及AI、半導體等展望正向支撐下，讓新興市場雨露均沾，法人尤其看好印度及東協。

富蘭克林坦伯頓新興市場股票團隊資深董事總經理伽坦．賽加爾表示，截至3月底爲止，新興市場相對於成熟市場同儕的本益比折價爲35％。展望未來，結合GDP成長差異可能擴大以及今年與明年更高的獲利成長潛能，這些因素應會成爲投資者重新評估新興市場配置的催化劑，這將推動資金流入增加與股市表現改善。

安聯投信指出，新興市場與成熟市場經濟成長差距拉大，儘管今年全球景氣成長大都下滑，但新興市場更優於成熟市場，就各區來看新興市場成長分歧，新興亞洲基本面增長強勁，因整體經濟正成長，企業獲利也有望轉爲正成長，主要受惠美國製造業新訂單出現回溫跡象，有助出口回溫。

如韓國出口數據逐月改善，臺股更受惠半導體重回成長趨勢；印度企業獲利有望呈現雙位數成長，有助股市維持長期偏多格局。

第一金亞洲新興市場基金經理人張帆認爲，過去幾年在亞洲新興市場中，相對看好印度市場投資潛能，因當地具備人口結構年輕化和勞動力充足的特點，爲經濟發展提供巨大潛能與投資優勢。相較於成熟國家，印度人口紅利尚未充分釋放，經濟增長的動能強勁，去年人口超過大陸，成爲世界上人口最多的國家，提供豐富的勞動力資源。

今年印度經濟成長在全球大型經濟體中表現相對強勁，經濟呈現高度成長，近三年都維持在6％以上的高速擴張，領先各亞洲國家，預料總理莫迪仍可望獲得勝選，有助政策延續及推升股市向上，同時將引導外資再度穩步迴流印度市場。

東協市場在疫後觀光人口恢復正常，加上消費與信貸動能挹注，亞洲新興市場的銀行信貸動能維持成長，利差走升，也挹注收入成長，如新加坡等地銀行股高殖利率吸引投資目光；歐美觀光到訪人數持續提升，也帶動亞洲新興市場各地內需與消費量能，亞洲年輕消費人口積極出國旅遊，爲亞洲市場帶來相當重要的旅遊消費財。