今日聚焦 | 市場小幅反攻 靜待方向選擇

金融投資網記者 林珂

持續震盪數日後大盤開始小幅反攻。上證指數小幅高開後延續窄幅震盪走勢，尾盤隨着資金流入的加速，指數持續反彈並站上3300點整數關口，同時收盤還突破了5日、10日、20日均線。深證成指表現要稍強於上證指數，該指數在20日均線附近開盤後便持續震盪反彈，收盤時同樣重回5日、10日均線上方。截至收盤，上證指數收報3310.21點，上漲1.17%；深證成指10663.1點，上漲1.99%；創業板指收報2185.98點，大漲2.93%。雖然大盤出現反彈，但不足的是兩市成交量出現了明顯萎縮。

盤面上，電器儀表、汽車、通用機械、證券等板塊漲幅居前。公共交通、鋼鐵、石油、房地產等板塊則出現逆勢回落。個股方面，隨着大盤反彈的出現，個股呈現普漲格局，漲停個股家數有所增加。

對於近期市場表示，海通證券指出，A股正處熊牛轉換階段，後續關注政策落地的基本面驗證情況。本輪924以來行情和1999年519行情較爲相似，均是底部第一波上漲，目前市場行情正步入第一波上漲後的震盪階段。參考歷史，519行情在一個半月見頂，此後隨着成交量、換手率等交易指標逐漸降溫，市場開始面臨兩個半月的高位震盪和三個月的下跌。回顧A股市場歷次築底過程，政策底往往先行出現，而從政策落地見效到宏微觀基本面改善存在一個過程，如2005年、2012年、2016年市場均經歷了類似的情況。

保持多頭思維，歲末年初搶跑下一年景氣，沿着三季報尋找2025年強者恆強、困境反轉的方向。興業證券表示，從勝率的角度，年初以來龍頭基本面優勢已經在顯現且三季度進一步擴大，後續有望成爲強者恆強的重要方向。以各一級行業市值排名前五的公司爲參考，年初以來龍頭基本面優勢持續顯現，三季度進一步擴大。在總量盈利平淡的當下，龍頭盈利增速率先回升，凸顯了其穿越週期的韌性。更重要的是，隨着供給側持續出清、需求側迎來彈性，龍頭的基本面優勢後續有望強化：一方面，在行業供給經歷中長期出清、監管鼓勵併購重組的背景下，上市公司的龍頭集中度將迎來較快的提升，"剩者爲王"的邏輯有望加速演繹，龍頭將更加受益於市場出清帶來的競爭格局優化；另一方面，隨着政策發力穩增長，後續需求側也有望迎來彈性。龍頭提升市佔率後，一旦需求側具備新的增長點，業績彈性將會更大，有望成爲基本面"強者恆強"的重要方向。