《金融》波動中致勝定律 未來3至6個月這樣做

葉家榮指出，昨日美股收漲，今(16)日臺股也以上漲回應，但目前市場仍呈現極端恐懼，觀望氣氛濃厚，在全球股市已修正逾兩成之時，建議可在未來3至6個月的波動中「分批買進並持有」。針對股市的投資人，建議可聚焦在美股、臺股及陸股，並採取分批進場的策略佈局；至於以債券爲主的投資人，則可考慮佈局存續期較短、且目前利差水位已來到具吸引力的美國非投資等級債券，掌握收益並參與市場走升機會。

就投資面來看，葉家榮認爲，VIX恐慌指數本週一度升至34.3，顯示市場情緒極度悲觀，然根據2008年以來的歷史經驗，當VIX來到35以上、也就是黑天鵝來臨時，若趁勢投資美股及美非投資等級債，未來一年的正報酬機率高達86%，美股平均報酬甚至可達17.3%，因此，此時若能反市場操作、危機入市，未來或許將有不錯的投資成效。

由於通膨牽動聯準會升息速度，更是今年全球金融市場的焦點，通膨何時見頂將成關鍵，葉家榮指出，受到能源與食品價格上漲影響，美國5月CPI年增率上升至8.6%，高於市場預期的8.3%，而在覈心物價方面，則是因爲汽車、機票與住房成本上漲所導致。所幸，核心CPI年增6%及PCE走勢已經出現放緩，預期年中將是CPI高點看法仍爲主流，可觀察若後續供應鏈壓力緩解，在未來一段時間通膨將可回落。

在通膨影響下，GDP成長率也受到下調，葉家榮分析，昨日美國商務部發布報告，5月零售銷售月減0.3％，大幅低於市場預期的增加0.2％，此數據爲今年來首度下跌，市場認爲此反映高通膨與高利率環境下，民衆開始緊縮荷包，而聯準會預估今年GDP成長率，也從3月預期的2.8%調降至1.7%，同時，失業率預估值則自前期預估的3.5%調升至3.7%。