《金融》陳(衝):未來金融戰與國際貨幣演變 有2觀察點

陳沖最新專文如下:

五月底,在中山大學演講,於Q&A場次,感受到南臺灣學子的熱誠,發問踊躍、深入,有同學問到,先進國家面對CBDC(央行數位貨幣)是玩真的嗎?一個國家如已有電子支付制度,又何必用CBDC?對這些非反射性的討論,我一向非常鼓勵。

巧的是,就在演講前兩天,正值歐洲中央銀行(ECB)成立25週年,當天有百年曆史的法國回聲報(Les Echos),專訪ECB負責推動數位歐元的執行理事Fabio Panetta,P氏答覆詳細,大致可以涵蓋同學關心的議題。

2021歐盟發佈「數位羅盤2030」的目標後,執委會即與ECB密切合作,本月歐盟即將通過利於數位歐元的法規架構,ECB則預定於本年十月推出發行計劃,如順利完成法律程序,三至四年內digital euro將正式上路。爲避免造成金融市場不安,或不利中介機構存續,數位歐元並無意取代現鈔,作爲日常方便的支付工具,將設有每人三千歐元的上限,此外,爲迴應歐洲人民對人權觀念的期待,個資保護與反洗錢活動也一定會有適當的制衡。

以往面對數位歐元議題,歐盟官員只會原則性表態,不觸碰細節,例如ECB總裁Lagarde自2022以來曾不只一次提到數位歐元有正面意義,可以確保歐洲支付市場的韌性與自主(greater resiliency and autonomy),但這次專訪可以說是第一次由主管官員,詳盡解說數位歐元的構想,並擺明歐洲不會任由「非歐洲業者」(暗指美國四家公司)主宰歐陸支付市場,如十月各會員國支持,數位歐元將依既定規畫上路,拉嘉德總裁甚至已挑明2025此一年份。

由於中國人民銀行率先於2014踏入央行數位貨幣研發,依照BIS或IMF資料,目前全球有超過110國投入,綜整各方資料,技術部分已逐漸聚焦,結構部分也有共識,設計大同小異,現階段注意力反而放在CBDC的戰略意義方面,尤其是跨境支付、金融制裁、支付主導權等議題,尤其是俄烏戰爭後,各國鹹關注金融制裁的影響,上週剛落幕的南美國家峰會,以及金磚外長會議,都直接接觸此一話題。

近來CBDC好戲連臺,對2006/2/27即在報端預言software-based currency的我,心情相當複雜,十七年前於智慧手機尚未問世時的狂想,竟有機會成真?自然一則以喜,但另一方面也爲臺灣始終沒有積極表態,難免憂心。好在去年九月,看央行理事會報告的附件,對數位臺幣也有初步的想法,且與大陸人行的方案,相去不遠,可行性應該不低,科技大國急起直追,應可期待。

今年初我在戰略學會的一場演講,提到未來金融戰與國際貨幣演變,有兩個觀察點,一個是今年八月在南非的金磚國家會議,另一則是2028年主要經濟體的CBDC多已上路時,更利於研判未來國際貨幣體系(regime),究竟是單元、雙元、還是多元?其中會否有貨幣圈(currency bloc)的組合,例如BRICS+、或南美幣,都值得拭目以待。

順便多嘴一句,歐盟在談數位歐元時,關心本土支付市場的resilience and autonomy,在臺灣,誰來關注這一議題呢?