《金融》國泰證券：年底觀察美、日市場 留意四大產業

國泰證券認爲，2023年末Fed升息循環來到尾聲，各國政策焦點也漸轉爲刺激經濟成長動能，整體消費市場大多持樂觀但謹慎心態。根據國際貨幣基金（IMF）預測，今年全球商品和服務貿易量成長率爲0.9％，且明年將提升至3.5％，加上民衆實質所得紛紛轉爲正成長，有利於延續消費動能。

可關注的四大產業中，由於年底適逢歐美消費旺季，消費產業後市可期、「科技通訊」產業則受惠內需經濟帶動下之手機與筆電相關消費性電子類股、「大型銀行」金融機構則因現行高利率環境助益營運較穩健，且隨着殖利率曲線倒掛幅度縮小，長年期債券投資價值增加，如美國大型銀行信用債券，有望帶來長期穩定的收益；「能源」產業則是受惠於原油價格回升後續引發效益，預期有較佳的發展。

國泰證券也認爲，地緣政治風險依然是投資觀察重點。近期爆發的以巴衝突事件，不僅影響國際油價，同時推升具有「避險」性質的黃金價格，因此，不妨將「黃金」市場列入投資觀察項目；另一方面，美國的實質利率與黃金價格呈現負相關，目前聯準會已於11月利率決策會議維持基準利率不變，未來可望走入降息循環，帶動實質利率向下，黃金價格有機會重拾上行動能，建議可觀察後續發展。