金融時報：拼多多已積累380億美元現金儲備

鞭牛士報道，9月1日消息，據金融時報報道，Temu 背後的中國電子商務集團積累了現金儲備，是所有不支付股息或回購股票的上市公司中最多的。本週，在拒絕向投資者派發股息後，Temu 的股價暴跌。

據《金融時報》分析，在美國上市的拼多多控股擁有 380 億美元的淨現金儲備，是最接近的競爭對手埃隆馬斯克的特斯拉的兩倍多。

雖然拼多多在過去兩年從中國擴張到至少49個市場後，其價值飆升，但一些投資者認爲其囤積現金是一個危險信號，他們表示拼多多的財務報表不透明，而且溝通不暢。

這家總部位於上海的公司在電話會議中警告稱，創紀錄的盈利能力可能會下降，並表示在可預見的未來不會派發股息或回購股票，此後該公司股價本週下跌了 31% 。

在電話會議中，該公司僅回答了兩名分析師的提問。

隨着拼多多集團規模和股票估值不斷增長以與阿里巴巴競爭，拼多多因其超低價在線跳蚤市場 Temu 的全球迅速擴張、其對待員工和供應商的方式以及其有限的財務披露而引發爭議。

世界上大多數大公司都會派發股息或回購股票，就連喜歡收購且不願派發股息的企業集團伯克希爾哈撒韋公司今年也回購了數十億美元的股票。

據彭博社報道，截至週三，MSCI 可投資市場指數由來自 47 個國家的約 2,800 只股票組成，其中 151 家公司的資產負債表上的淨現金超過 50 億美元。

英國《金融時報》的分析發現，在這些資金雄厚的公司中，只有五家不支付股息或回購股票：拼多多、特斯拉、中國電動汽車製造商理想汽車、歐洲支付集團 Adyen 和 GE Vernova（一家今年 4 月從通用電氣公司分拆出來的電動渦輪機集團）。

本週，中國大型公司宣佈的回購計劃包括拼多多的老對手京東的 50 億美元回購計劃、外賣集團美團的 10 億美元回購計劃以及運動服裝集團安踏的 13 億美元回購計劃。

PDD 在第二季度產生了 60 億美元的營運現金流，使其現金和短期投資持有量達到 390 億美元。

該公司還擁有另外 93 億美元的長期投資，據稱主要包括定期存款和債務證券，但拼多多拒絕進一步透露細節。現金和長期投資總額相當於拼多多 1330 億美元市值的 36%。

本週公佈業績後，摩根大通分析師在給投資者的一份報告中指出，拼多多披露的信息仍然太過有限，無法理解財務數據背後的驅動因素，並且投資者對拼多多不明確的指導方針和投資策略感到困惑。該銀行維持對該股的增持評級。

兩位持有其他電子商務股票（但未持有拼多多股票）的對衝基金投資者均表示，他們認爲拼多多缺乏股票回購是一個危險信號，可能預示着會計或資產負債表資產質量存在潛在問題。

PDD 向英國《金融時報》表示：每家公司都會根據其獨特的情況和戰略考慮做出決策。坦率地說，僅僅因爲 A 公司沒有采用與 B 公司相同的方法就暗示存在危險信號，這很荒謬。

一位發言人補充說，拼多多鼓勵有具體顧慮的投資者與公司聯繫，並提請英國《金融時報》注意其 2018 年招股說明書中發佈的一封致股東的信。

信中寫道：相信這樣一家非傳統的公司並不容易，它努力滿足用戶的經濟和社會需求，並對社會產生積極影響。