“巨輪”出塢！中國船舶吸並中國重工 今日放量下跌牽動現金選擇權

財聯社9月2日訊（記者 武超）中國船舶（600150.SH）與中國重工（601989.SH）今晚同時公告，宣佈正在籌劃由中國船舶通過向中國重工全體股東發行A股股票的方式換股吸收合併中國重工。這一舉動不僅標誌着兩大國有船舶製造巨頭的強強聯合，也預示着中國船舶製造行業將進入一個全新的整合與發展階段。

籌劃重大資產重組的兩家公司，均爲市值超千億的大型船舶企業。Wind數據顯示，截至今日收盤，中國船舶總市值爲1561億元，中國重工總市值爲1136億元。

財聯社記者關注到，中國船舶與中國重工均已形成完整的船舶行業生產製造體系，但側重點又稍有不同。

公司官網資料顯示，中國船舶整合了中國船舶集團旗下大型造修船、機電設備、海洋工程等業務；中國重工爲艦船研發設計製造上市公司，主要業務涵蓋海洋防務及海洋開發裝備、海洋運輸裝備、深海裝備及艦船修理改裝、艦船配套及機電裝備、戰略新興產業及其他等五大業務板塊。

另外，根據中國船舶7月在互動平臺的回覆，“中國船舶”與“中國重工”同爲中國船舶集團有限公司控制下的兄弟企業。

據公告，本次重大資產重組是爲進一步聚焦國家重大戰略和興裝強軍主責主業、加快船舶總裝業務高質量發展、規範同業競爭、提升上市公司經營質量。同時，因本次交易尚處於籌劃階段，有關事項尚存不確定性，爲保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，中國船舶、中國重工將自9月3日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

業內人士向財聯社記者表示，本次重組將解決中國船舶和中國重工之間的同業競爭問題，並推動中國船舶集團各成員單位的專業化和系統化發展。合併後的存續公司將成爲全球最大的旗艦型造船上市公司，在資產規模、營業收入以及手持訂單數量等方面均將佔據全球領先地位。

另外，公告還顯示，本協議僅爲雙方的初步意向協議，本次交易的具體交易方案、換股價格、債權債務處理、員工安置、異議股東保護機制等安排將由雙方溝通、論證、協商後，在正式簽署的交易協議中進行約定。雙方應積極給予另一方以必要的配合，全力推進本次合併，並完成正式交易協議的簽署。

在財務表現方面，中國船舶和中國重工均展現出強勁的增長勢頭，但根據相關指標，比較而言，中國船舶的盈利能力要優於中國重工。

中國船舶2024年上半年實現營業收入360.17億元，同比增長17.99%，歸屬於上市公司股東的淨利潤14.12億元，同比增長155.31%，截至6月底淨資產收益率（加權）爲2.89%。

而中國重工上半年營業收入爲221.02億元，同比增長31.05%，歸屬於上市公司股東的淨利潤5.32億元，同比增長177.13%，截至6月底淨資產收益率（加權）僅爲0.64%。

不過，在重組消息公佈前夕，兩家公司的股價均出現放量大跌。今日中國船舶股價下跌9.04%，報收34.90元/股；中國重工股價下跌6.39%，報收4.98元/股。

對此，業內人士向財聯社記者表示，考慮到目前中國船舶與中國重工的合併方案中，異議股東現金選擇權的具體安排尚未制定，重組前股價的下跌有可能對該選擇權的最終設計產生一定影響。公司需要在制定價格時找到平衡點，即確保現金選擇權的價格既能保護異議股東的權益，又不會因爲價格過高而導致公司承擔過重的財務負擔。此外，中小股東對現金選擇權的期望也可能因股價下跌而調低，公司在制定相關條款時需更加謹慎，以確保股東的廣泛支持和合並交易的順利推進。

市場人士普遍認爲，此次中國船舶與中國重工的重組對中國船舶工業具有里程碑式的意義。這不僅將進一步鞏固中國在全球船舶製造業的領導地位，還將爲國家的興裝強軍戰略提供更爲堅實的保障。隨着國企改革的深入和新興生產力的加速涌現，如此重要的合併重組，也就爲未來的產業整合樹立標杆。

此外，值得一提的是，就在去年12月，原中國船舶重工集團有限公司黨組書記、董事長鬍問鳴因受賄、國有公司人員濫用職權一案，被判處有期徒刑十三年。