開源證券：1-2月社會消費穩步恢復，關注黃金珠寶及國貨美妝

智通財經APP獲悉，開源證券發佈研究報告，建議關注消費復甦主線下的高景氣賽道優質公司，有四條投資主線：一是化妝品，關注強產品力、強品牌力及強運營能力的國貨美妝龍頭，重點推薦潤本股份、鉅子生物、珀萊雅等；二是醫美，行業長期成長性無虞，關注合規龍頭企業，重點推薦醫美產品端愛美客、科笛-B，醫美機構端朗姿股份；三是黃金珠寶，消費與投資需求雙輪驅動高景氣，關注黃金珠寶品牌開店及春節銷售良好表現，重點推薦潮宏基、老鳳祥、周大生、中國黃金等；四是跨境電商，頭部跨境電商企業順應商品出海趨勢有望延續高增長，重點推薦華凱易佰、吉宏股份。

本週國家統計局發佈2024年1-2月社零數據：2024年1-2月社零總額同比+5.5%，2024年開年，促消費政策疊加春節期間居民外出就餐、交通出行、休閒娛樂等消費需求集中釋放，社會消費穩步恢復。分渠道看，線上滲透率有所回落，除百貨店以外線下業態表現穩健。分品類看，必選消費品類增速快於多數可選品類，可選品類中金銀珠寶在同期較高基數下仍然表現良好，化妝品延續溫和增長。

黃金珠寶方面，3月21日，上海金交所黃金現貨價格再創歷史新高(514.9元/克)，考慮美聯儲降息預期、地緣政治風險、全球央行增大黃金儲備等因素影響，開源證券看好金價中長期內仍具備較強支撐，有望帶動終端景氣度，基於黃金備貨、銷售等方面利好品牌方、加盟商等參與者，後續板塊性機會值得關注。

化妝品方面，整體來看大盤延續溫和復甦態勢，近期38大促中珀萊雅、韓束等優質國貨品牌依舊強勢。開年以來多個國貨美妝品牌對產品進行迭代推新，其中重組膠原蛋白成分熱度較高、防曬產品也隨換季週期在儲備之列，行業愈發顯現出結構性機會，開源證券認爲，強α國貨美妝公司有望在變化挑戰中搶佔消費者心智、提升市場份額。