開源證券：廣州成功落地房票安置，或將加速城中村改造進度

樂居財經 李禮 1月10日，開源證券發佈房地產行業點評報告。

廣州荔灣區發放首張房票，應對城市更新長期問題

2023年10月，《廣州市城市更新專項規劃（2021-2035年）》《廣州市城中村改造專項規劃（2021-2035年）》明確提出通過探索房票政策機制破解改造安置難題。1月4日，《廣州市房票安置實施方案》經廣州市政府常務會議審議通過。1月5日，荔灣區土地開發中心積極響應號召，在石圍塘徵拆現場開出了全市第一張房票，這標誌着廣州房票制工作邁出實質性的第一步。這主要是爲了解決廣州更新項目存在原址回遷週期長、安置房不匹配、徵地拆遷難等長期堵點。

房票作爲安置創新制度，有利於激發地產市場活力

“房票”是徵收安置的一種創新制度，即被徵收對象的房屋安置補償收益進行貨幣量化後，徵收人出具給被徵收人購置房屋的結算憑證，被徵收人可持房票向參與房票安置工作的房企購買商品房。按照傳統做法，徵收安置採取回遷房和現金補償這兩種方式補償被徵收人。回遷房安置由於建造週期長，不僅減緩了安置進程，同時引流了部分購房需求。現金安置一方面加大了政府開支壓力，另一方面現實中存在貨幣補償金額過低，存在被拆遷人拒絕現金補償現象。而房票制度作爲第三種補償方式，相比其他安置方式，拓寬了政府安置渠道，有利於激發房地產市場活力。

廣州爲首個落實房票的一線城市，爲城改安置提供案例參考

根據開源證券《城市更新系列報告一：房票制度，實現居民、開發商、政府三方互惠》統計，多年來全國的棚戶區改造等實踐中，房票被60多個城市應用過，且有一定效果，直接帶動了當地房地產市場的需求。當前房地產市場仍處於持續探底階段，超特大城市推進城中村改造將有利於釋放改善型住房需求。此次廣州成首個落實“房票安置”的一線城市，或將爲後續超特大城市城中村改造安置措施提供可行性案例參考。

2023年廣州積極發佈政策推進城中村改造

作爲一線城市裡城中村規模最大的城市，廣州在2023年發佈多個政策推進城中村改造。2023年3月，《廣州市支持統籌做地推進高質量發展工作措施》提出政府認定國有企業爲“做地”主體，由做地主體籌集資金，配合屬地政府在指定範圍內開展徵收補償安置工作。9月，廣州安居集團有限公司揭牌成立，該公司專責從事保障性住房投資、融資、建設和運營管理，其將通過城中村改造轉化、存量房源整租運營等多渠道籌建房源。11月，《廣州市城中村改造條例（徵求意見稿）》發佈，這是廣州市首次針對城中村改造進行的立法工作，也是全國首個專門針對城中村改造的地方性法規條例。

風險提示：政策推進節奏不確定性、地產行業修復不及預期。

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