老鄭說匯｜美元走弱 日元大漲

每經記者：鄭步春 每經編輯：賈運可

因降息預期略微增強，本週美元走弱。本週三美國公佈的ADP私營部門就業數據略弱於預期，這使美元多頭對週五將公佈的官方非農數據感到擔憂。非美貨幣方面，日元漲幅最大，原因是市場預期日本央行可能很快就會退出負利率政策。

美降息預期微增

本週美元表現略顯疲弱。經濟數據稍弱於預期使美元承壓，本週二美國公佈的1月耐用品訂單及工廠訂單等數據不及預期，週三美國公佈的數據繼續不及預期，具體情況是：週三公佈的美國2月ADP私營企業就業人數增14萬人，稍遜於預期的增15萬人。

ADP數據不理想，通常會使投資者對週五將公佈的官方2月非農就業數據預期轉弱。

週三美聯儲公佈了反映各分區經濟狀況的報告，即所謂“褐皮書”。這份褐皮書雖然較重要，但內容頗爲中性，故影響倒是比較有限。

美聯儲主席鮑威爾本週三與週四分別於國會兩院分別作證詞陳述，他週三已先於衆議院“金融服務委員會”作了證詞陳述，結果他的發言被投資者認爲“中性至略微偏鴿”，所以該因素也構成美元拖累。

鮑威爾在週三作證詞時表示，在有更大的信心確定通脹率可持續地向2.0%邁進之前，降低聯邦基金基準利率目標區間是不合適的。 不過他同時表示，目前的利率政策可能處在本輪緊縮週期的最高峰，在今年的某個時候開始放鬆貨幣政策限制可能是合適的。

鮑威爾釋出的言下之意是即使他不知道具體通脹演繹軌跡，仍傾向於年內降息，所以他的言論稍稍不利美元走勢。週四鮑威爾將在參議院銀行委員會發表證詞，估計不會有新意。

下週二（3月12日）美國將公佈通脹數據，如果數據太過出人意料，那麼屆時市場對美聯儲降息時點的預期有可能產生些變化，美元也將產生波動。

日元表現強勢

在非美貨幣中，本週日元漲幅最大，7日17:29分左右，日元本週以來暫漲1.5%。日元上漲除與美元指數表現暫弱相關外，另主要與則消息相關，這就是市場傳言稱日本央行官員對工資增長的力度越來越有信心，所以日本央行很可能於在本月下旬或下月取消負利率政策。

日本最大的工會聯合會將於3月15日宣佈備受關注的年度工資談判結果。市場有傳言稱，日本央行的部分委員已由一些途徑打探到談判薪資增幅或許會超過去年，如果屆時談判結果真如此，那麼日本央行確有動機退出負利率政策。

至於物價，日本2022年4月起CPI就一直在2%以上，所以只要日本央行委員們相信加息對經濟增長的影響不太大，那麼就有理由行動。

之前公佈的數據顯示，日本經濟在去年底陷入技術性衰退，但降幅甚微。據些市場人士預測，下週日本經濟增長數據有可能向上修正爲正值，也就是說衰退之說將不再成立。