雷霆手段移送副總裁，王振華鐵腕迴歸新城控股

“大小王”能否重振新城？

作者 | 趙普

編輯丨高巖

來源 | 野馬財經

近日房地產圈盛傳王振華重回新城控股（601155.SH），並“有距離”的介入公司事宜。

其實早在今年7月，王振華就已經服刑期滿，但當時還沒有人能確認王振華是否會重拾公司管理權。從7月到9月初，新城控股都比較平靜，直到前日新城控股宣佈免去倪連忠副總裁職務，並移送司法機關處理。

這是王振華迴歸後，新城控股首次被曝出的高管人員變動，而且通知下發的單位，還是新城審計監察中心和組織與人力發展中心，有媒體報道指出，其大概率涉嫌腐敗。後續是否還會有高管變動，有待觀察。

目前，王振華仍是新城控股、新城發展（1030.HK）和新城悅服務（1755.HK）三家“新城系”上市公司的控股股東，雖然沒有公開職務，但據“澎湃新聞”等媒體報道，王振華已經召集高管團隊開會、巡查城市項目等，也有新城員工認爲，公司營銷、財務等條線會隨之進行調整。

目前，新城控股的董事長、總裁和法定代表人均爲王振華之子王曉鬆，王曉鬆自2019年王振華因“猥褻兒童罪”被刑拘後“火線上任”，接替董事長一職，至今已經5年。

2019年王曉鬆被選舉出任公司董事長 來源：公司公告

如今隨着父親王振華迴歸，“大小王”誰來主導新城控股的後續發展呢？從年齡上看，王振華才62歲，還不算太大，還有很多事可以做。

王振華“風暴”

5年前，2019年7月3日，一則震動行業的醜聞橫空出世。王振華烈火烹油、鮮花着錦的人生也突然掉頭向下，讓人們看到了他不爲人知的另一面。

當天，新城控股（601155.SH）發佈公告，確認原董事長王振華被刑事拘留；2019年7月10日，上海市普陀區檢察院以涉嫌猥褻兒童罪對王振華批准逮捕；2020年6月17日，王振華因猥褻兒童罪被判處有期徒刑五年。

來源：最高人民檢察院門戶網

從外界的直觀感受看來，這5年中，王振華的最大變化是財富縮水。據富豪榜單統計，王振華家族財富從2020年的430億元縮水7成至2023年的100億元，而他開創的 “新城系”上市公司股價距離峰值也大幅下滑80%~90%。

新城控股曾在2019年7月5日的公開信中表示，“對於新城來說，2019年7月3日，無疑是一場風暴”，這裡的“風暴”指的就是“王振華事件”。

據《新民晚報》報道，2019年6月29日下午，王振華涉嫌猥褻女童的行爲發生在上海一家五星級酒店。事發後被猥褻女童向在江蘇的母親打電話哭訴，母親即到滬報警，王振華隨即被採取強制措施。2019年7月1日，王振華被民警帶走調查；7月2日，王振華因涉嫌犯罪被刑事拘留，新城控股在7月3日晚間公告了這一情況。

來源：上海市公安局普陀分局官方微博

隨後，新城控股公告，王振華卸去公司管理職務，其子王曉鬆被任命爲新董事長；2020年6月19日，王振華被判刑後，新城悅服務（1755.HK）公告稱，王振華爲公司實際控制人，但王振華未在公司任職。

作爲江蘇常州的知名企業家，王振華在房地產行業赫赫有名，他創立的新城控股僅用了10年，就把銷售規模從105億元幹到2019年的2708億元，行業排名從第 35 名到第 8 名。

其中的2015年~2017年，新城控股僅用了3年，銷售額就從319億元突破至1265億元，又用了1年時間，銷售額大增至2211億元。當年（2018年）的新城控股還計劃要在2020年挺進行業前五。

在新城控股狂飆突進的同時，王振華也收穫了很多榮譽。他曾先後榮獲全國“五一”勞動獎章、江蘇省勞動模範、江蘇省優秀民營企業家、江蘇省社會主義建設貢獻獎、上海市統一戰線（工作）先進個人、常州市明星企業家、中華慈善突出貢獻人物等個人榮譽。

但在上述違法事件發生後，王振華的個人榮譽被先後取消：2019年7月8日，王振華被撤銷第十三屆上海市政協委員資格；2019年7月23日，王振華被撤銷“江蘇省勞動模範”榮譽稱號；2020年5月29日，王振華被撤銷“全國勞動模範”稱號，收回獎章、證書等，停止其因獲得該榮譽而享有的有關待遇，並追繳其所獲獎金等物質獎勵。

王振華在被判刑後，其辯護律師陳有西表示，王振華已經明確提起上訴，請求二審判決他無罪。陳有西律師通過社交平臺發佈聲明稱“王振華沒有翻供”，“從偵查階段，檢察階段，法院階段，他的供述穩定一致，否定自己進行了對幼女的猥褻行爲，他堅稱自己沒有猥褻本案女孩。”

2021年5月19日，上海市第二中級人民法院在審理中駁回王振華的上訴，維持原判。

關於此案，外界一直有王振華被“仙人跳”、有錢人“玩小女孩遇到了硬茬家長”等截然不同的看法，但由於事發時只有未成年小女孩和王振華知道當時情形、最終王振華還是被法律懲罰，但是最終經過律師辯護定罪爲猥褻，而非強姦。

而對此案的量刑，也是爭議極大，有觀點認爲王振華請了知名律師，獲得了最好的司法救濟，量刑較輕；但也有人持相反觀點，認爲王振華是名人，輿論壓力很大，所以量刑較普通人重。

在王振華入獄之際，陝西學高律師事務所主辦律師劉晶曾撰文指出，要謹防王振華通過保外就醫變相“越獄”。此後在2022年初也一度傳出王振華申請保外就醫的消息，但後來未獲證實。

來源：微信公衆號

“王振華事件”是當年A股市場有重大影響的“黑天鵝”事件之一，事件發生後，新城控股股價連續4個交易日跌停，市值蒸發近200億元；其港股上市公司新城發展（1030.HK）和新城悅服務股價也連續大幅下跌。

5年間，地產江湖已“變天”！

從掌控千億房企到鋃鐺入獄，2019年不僅是王振華的人生分界線，他創辦的新城控股也在接下來的幾年間出現業績下滑。

2019年新城控股銷售額爲2708億元，是迄今爲止的最高業績。而到2023年，其年銷售額已經下滑至800億元，行業排名掉出前十，歸母淨利潤也從最高峰的152.6億元（2020年）大幅下滑至7.38億元（2023年）。

來源：克而瑞

天眼查顯示，王振華曾在38家公司中擁有實控權，涉及房地產、投資諮詢、理財、保險、文化影視、銀行、金融、科技、機器等多個領域。目前存續的仍有19家，人們比較熟悉的是做房地產開發的新城控股和新城發展，以及主營物業的新城悅服務（新城悅服務是“新城系”旗下的物業管理服務公司，是新城集團體系內的物管平臺）。

這其中，新城控股無疑是王振華的核心資產，其在2018年~2021年的4年間，每年貢獻的歸母淨利潤都超過100億元，營收更是從2020年至2023年連續4年超千億。

來源：東方財富網

此外，包括新城控股在內的三家“新城系”上市公司股價也在這5年中出現大幅下滑，截至9月13日，新城悅服務股價3港元/股，距離峰值的27.14港元/股跌幅約88.94%，接近九成；新城發展從峰值10港元/股下滑至1.46港元/股；新城控股則是從峰值51.23元/股下滑至9.66元/股。

隨着上市公司股價縮水，王振華的家族財富也大幅“打折”。

在近5年的各類富豪榜上，王振華父子的最高財富值是《2020世茂深港國際中心·胡潤全球富豪榜》統計的430億元，名列該榜單的第357位；但到了2024年3月25日，王振華的個人財富爲72億元，位列胡潤研究院《2024胡潤全球富豪榜》第3058位。

實際上，只是財富“縮水”的王振華，和自己同時期的房企大佬相比，還算“幸運”的。這5年來，房地產行業急轉直下，多家房企出現債務違約，甚至公司破產，其創始人或艱難維持的，或被捕入獄。

如總負債超2.3萬億元的中國恆大不僅公司債務爆雷，創始人許家印也因爲財務造假等違法犯罪行爲鋃鐺入獄，名下香港豪宅被迫抵押或被債權人出售，近期又被證監會頂格罰款4700萬元。

來源：罐頭圖庫

又如碧桂園在2023年開始無法按時償還債務利息，後被債權人提請清盤，而創始人楊國強則在2023年3月官宣退居二線，如今的碧桂園由其女楊惠妍接管。

另外如孫宏斌的融創中國、許榮茂的世茂集團、林騰蛟的陽光城等等，都已經出現債務違約，目前仍在勉力維持。

相比來看，新城控股至今仍未在公開市場出現債務“爆雷”，王振華的個人財富雖然縮水，但仍然在自己手中。

碩果僅存的未爆雷房企，

但亟待融資“補血”

作爲尚未債務爆雷的“少數派”房企，新城控股也是幸運的。

易居研究院研究總監嚴躍進認爲，“王振華獲刑入獄的時間段，新城控股很巧合的沒有大幅擴張拿地，實際上是保了新城控股一命。如果那時候大幅擴張，疊加王振華事件，再遇到2020年至今這幾年的市場變化，新城控股可能比現在的狀況還要更難。”

嚴躍進還強調，現在整體市場的壓力還會繼續向房企傳導，問題可能還會持續暴露，會不斷拖累企業，新城控股還是要對風險加強重視。

截至2024年上半年，新城控股實現營業收入339.04億，同比下降18.8%；淨利潤13.18億元，同比下降42.2%；銷售金額235.54億，同比下降了44.45%。

雖然新城控股業績下滑明顯，但在房地產市場仍在下滑的背景下，新城控股還能有所盈利已經很“幸運”了。

王振華迴歸新城控股後，面臨的最大問題還是如何保證現金流平穩，避免諸多房企出現的“債務爆雷”。

截至2024年上半年，新城控股貨幣資金157.8億元，而短期負債約9.04億元，一年內到期的非流動負債約153.6億元，期末現金及現金等價物餘額僅116.3億元，其流動性壓力仍然不小。

在小紅書等社交平臺上，有很多用戶表示討論新城員工2022年和2023年的員工年終獎，一些用戶表示2022年的年終獎至今還沒發，其他用戶則表示拿到了一部分，也有用戶稱自己項目的年終獎都發完了。從發文內容看，部分用戶來自是新城吾悅廣場。

來源：小紅書

嚴躍進表示，“由於銷售數據不好，很多房企都沒有年終獎了，這是房企的共性壓力，不光是新城控股”。

對新城控股來說，最重要的還是還債和保交付，這都取決於現金流能否維穩。

最新數據顯示，新城控股2024年8月份銷售額只有25.01億元，是多年來新低數據，而今年1~8月，新城控股累計和特銷售額約295.42億元，同比減少45.75%。如何增強現金流入，仍是重要課題。

此前，5月28日召開的新城控股股東大會上，董事長王曉鬆直言，未來“公司銷售會持續下降……營業收入一定是往下減的”，會考慮做些輕資產的項目。

對商業地產，王曉鬆表示，2024年公司商業管理營收約爲125億元，淨利潤預計有四五十億元。不過，王曉鬆也表示，雖然公司有吾悅廣場的資產，但現金流遠不如地產開發。

來源：罐頭圖庫

此外，新城控股已經在計劃開展新的融資，其計劃新城控股及其控股子公司境內外開展直接融資工作，新增融資規模合計不超過等額人民幣200億元。

此外，新城控股還計劃向港股上市公司新城發展借款總額不超過150億元，其中包含已使用未到期借款餘額67.43億元（截至2023年2月末）。

從王振華入獄開始，其子王曉鬆已經掌管新城控股5年，面對目前的市場環境，王曉鬆表示現在應該藉助良好的底層資產追求利益最大化，而不是再去追求規模。

隨着王振華迴歸並逐步介入公司事宜，王振華、王曉鬆可謂“上陣父子兵”，“大小王”能否齊心帶領新城控股扭轉局面呢？

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