六保衝內需 看好A股再漲一波

遼寧一處糧食儲備庫，玉米從輸送帶裝上貨車，運往糧食加工廠。（新華社資料照片）

響應「雙品網購節」活動，4月29日，北京一家餐飲店內，員工向顧客講解，如何用手機電商網購平臺在線採購食品和蔬菜。（新華社）

專家表示，必需消費族羣在疫情衝擊下仍逆勢成長。圖爲市民在瀋陽一家超市內購物。（中新社資料照片）

大陸刺激汽車消費，帶旺汽車股。圖爲工人在南京一汽車廠的生產線上作業。（新華社資料照片）

大陸各地逐步復工、復產、復業、復學後，經濟運作速度已逐步在恢復，「五一消費行情」再現，可望帶動陸股重啓漲勢。（新華社資料照片）

近期大陸官方持續端出多項刺激措施，其中4月17日中共中央政治局會議中，除了延續「六穩」基調外，更首次提出「六保」，強調會再加碼逆週期政策調控力度，對衝疫情影響。六保也就是保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉。六保的提出可以看出保就業、保民生放在前列。想要保就業、保民生，最重要的就是提升內需消費，因爲消費產業是最大就業市場，大陸在疫情後端出刺激內需消費衆多舉措，機構及專家紛紛看好內需消費族羣，與六保相呼應。

而4月20日，大陸發改委則公佈了「新基建」投資藍圖，宣示將再擴大內需，撐起經濟成長基本面。大陸商務部則宣佈將於4月28日至5月10日規畫第二屆「雙品網購節」，預估將超過百家電商企業參與以電商購物方式衝內需。

五一消費行情再現

國泰A50正2 ETF經理人遊日傑表示，大陸官方正以線下以及線上等多管齊下的方式，刺激實體經濟，而大陸兩會將在5月下旬召開，預期將確立2020年經濟增長目標，釋出更明確的政策紅利。此外，大陸各地逐步復工、復產、復業、復學後，經濟運作速度已逐步在恢復，「五一消費行情」再現，可望帶動陸股重啓漲勢。

臺新中證消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，第一季爲大陸經濟底部，伴隨着海外風險的快速釋放，最恐慌時候已經過去，隨着內需振興政策發酵，以及流動性、盈利與風險偏好的持續邊際改善，A股可望震盪向上。就產業表現來看，葉宇真表示，必需消費、移動經濟、醫藥科技3大族羣在疫情衝擊下仍逆勢成長，可看出消費爲最大受惠產業，建議投資人可佈局中國消費型基金。

葉宇真指出，在全球流動性回暖下，北上資金回補此前因恐慌過度拋售的中國資產，以消費產業淨流入金額最高；就行業結構分析，3月至4月17日資金淨流入前5行業爲食品飲料、電子、醫藥、電新、計算機（電腦）。

發消費券刺激消費

爲了在疫情之下重啓消費和進一步提振內需經濟，據初步統計，已經有浙江、湖北、湖南、北京、廣東、遼寧、山東、貴州、江蘇、安徽、河北、四川、江西、寧夏、廣西、重慶等多個省市的地方政府宣佈發放居民消費券，總金額已經達到百億規模，尤其是五一小長假期間更是力度空前。

來自大陸國家統計局的最新資料顯示，2020年第1季GDP下降6.8%，社會消費品零售總額下降19%。目前，消費這駕馬車已經成爲拉動大陸經濟增長最大的動能，2019年的資料顯示，由消費拉動的GDP增長佔比高達57.8%。因此，在疫情下，消費成長對於經濟復甦至關重要。

北京大學光華管理學院研究團隊經過調查研究，最新發布報告探討消費券發放的實際效果和未來建議，得到杭州1元人民幣消費券可拉動3.5元人民幣新增消費，個別地區乘數效應達11倍。

此外，爲應對疫情給車市帶來的衝擊，據初步統計，截至2020年5月2日，至少有12個省（市）及12城已發佈針對汽車消費的刺激政策。資料統計分析，這次刺激政策更傾向於傳統汽車，在上述政策中，明確提及新能源汽車的政策佔比爲32%，不少機構也看好相關汽車股。

週休2.5天拚擴內需

近日，南京市發佈新基建、新消費、新產業、新都市4個行動計劃。新消費中提出培育新消費，打造夜間經濟品牌，試行每週2.5天休息制度，鼓勵彈性休假，就是爲擴大內需、提振消費。每週2.5天休假的概念不是第一次提出，也不僅僅是侷限在南京，近期，江西、浙江和甘肅隴南等地都提出鼓勵推行每週2.5天休假，南京的這一舉動，必然會給當地的大消費概念尤其是零售概念股帶來投資機會，後續可能會擴散到兩市其他的大消費概念股。