陸國家隊持倉A股 近歷史峰值

以中央匯金等爲主「國家隊」進場護市，今年上半年其所持有的A股市值共計達到人民幣3.19兆元，創近5年來同期新高。圖／中新社

今年5月以來，大陸A股市場震盪走弱，上證指數甚至跌破2,800點大關。以中央匯金、證金公司等爲主的「國家隊」此時頻頻進場護市，今年上半年，其所持有的A股市值共計達到人民幣（下同）3.19兆元，創下近5年來同期新高，逼近歷史同期峰值。

觀察者網報導，長期以來，以中央匯金、證金公司、大陸外匯局旗下投資公司爲主的「國家隊」，向來是呵護A股市場的中堅力量。而社保基金、養老保險基金、險資等機構因投資風格穩健、持股週期長，同樣也是被A股投資人認可的耐心資本。

據統計，按照ETF成交均價和增持份額計算，今年上半年，以中央匯金爲主的「國家隊」累計入市資金超過4,600億元，其中四大滬深300指數ETF增持金額超過3,100億元。進入下半年後，「國家隊」買入力度並未減弱，截至9月18日，流入四大滬深300指數ETF的資金超過2,200億元。

從歷史表現來看，在上證指數四大歷史底部出現之前，股票型ETF尤其是寬基ETF都呈現出較強的抄底跡象。按照ETF成交均價和增持份額粗略計算，2005年、2008年、2013年、2019年四大歷史底部出現前三個月內，寬基ETF均呈現資金淨流入。在今年A股持續走弱的背景下，寬基ETF再次呈現大量資金淨流入。截至9月18日，此前三個月寬基ETF資金淨流入3,746.45億元，資金淨流入規模遠超過歷史四大底部同期。

除了借道ETF入市，「國家隊」還買進多檔股票，持有周期且長達數年。截至今年第二季底，A股有288檔股票的前十大流通股東名單出現「國家隊」的身影，其中270檔獲得「國家隊」持股週期超過兩年，佔比達93.8％。

在衆多耐心資本當中，「國家隊」的持股規模相對龐大。截至今年第二季末，「國家隊」合計持有A股市值達到3.19兆元，創下近5年來同期新高，逼近歷史同期峰值。若將保險資金、社保基金、養老保險基金統計在內，這些耐心資本合計持股市值達到4.61兆元，同樣逼近歷史同期峰值水平。