陸金所控股2023年業績盤點：四項風險減量改革措施落地 加大股東回報

21世紀經濟報道記者 陳植 上海報道

面對宏觀經濟波動加大，陸金所控股有限公司（LU.N；06623.HK，下稱陸金所控股）依然保持業績韌性。

3月21日，陸金所控股發佈2023年度業績快報顯示，去年公司實現營業收入約343億元，淨利潤達到10.34億元。

整個2023年，陸金所控股累計服務約2094萬客戶，賦能貸款餘額達到3154億元，全年新增貸款2080億元。

在業內人士看來，陸金所控股能在宏觀經濟波動加大環境下保持業績韌性，主要得益於其“優質量、優結構”的業務模式改革舉措持續見效。

陸金所控股董事長兼CEO趙容奭透露，公司在2023年第三季度末已完成向100%擔保模式的過渡，2023年第四季度普惠新增貸款全部由消費金融子公司作爲表內貸款發放，或由平安普惠融資擔保有限公司在100%承擔風險的業務模式下提供，夯實金融牌照的主體責任。

在他看來，強大的註冊資本和資產負債表也是陸金所控股業務模式轉型持續見效的基礎。財報顯示，截至2023年底，擔保子公司的槓桿率爲1.8倍，遠低於10倍的上限。消費金融子公司的資本充足率爲15.3%。陸金所控股貨幣資金餘額爲396億。這都爲陸金所控股持續擴大擔保模式下的普惠信貸奠定良好的發展空間。

趙容奭表示，雖然新業務模式將給公司業績帶來短期壓力，但就長期而言，此舉有助於公司獲得更大的業務自主性,並在收入和成本上都能取得更好的平衡。考慮到業務模式調整剛剛完成，今年將繼續採取審慎經營策略。

值得注意的是，陸金所控股還送出“鉅額特別股息”大禮包。

3月21日，陸金所控股公告擬派發一次價值100億元的可選擇收現金或股票的特別股息。

趙容奭表示，公司一直重視對投資者的回報，過去三年持續派發了常規股息。鑑於公司短期內業務審慎發展，各業務主體槓桿率較低，公司有較高的富餘資本，爲繼續回報投資者，提高資金使用效率，董事會已批准派發特別股息。

多位證券業內人士指出，此舉或有助於提振陸金所控股的估值表現，令其股價更快回歸合理估值水準。這背後，是越來越多全球投資機構都將上市公司利潤分紅與股票回購力度大小，視爲上市公司長期投資價值的一項重要評估依據。陸金所的大手筆“特別股息”禮包，有助於全球資本重新看漲中國企業的投資潛力與配置價值。

四大風險減量舉措初見成效

機會總是留給有準備的人。

身處宏觀經濟波動加大環境，有金融科技公司業績明顯回落，也有金融科技公司保持業務韌性。

面對宏觀經濟波動所帶來的需求不足與成本壓力增加挑戰，陸金所控股的做法，是積極應對市場環境變化，圍繞“優質量、優結構”持續落實四大風險減量改革舉措，完成業務模式轉型，爲公司中長期穩健發展奠定基石。

記者獲悉，這四項風險減量改革舉措分別是調整細分市場，做強產品組合；線下服務網絡區域戰略調整；優化渠道戰略，打造精優團隊；支持重點領域行業，針對性優化風險評估體系。

具體而言，陸金所控股一面大力發展消費金融，進入多元化細分市場，打造“消費金融+小微融資”雙引擎驅動，有效降低業務集中度過高的風險，一面創新和豐富普惠金融產品，精準扶持重點地區重點行業的小微企業主，更好滿足多層次金融需求，觸達更多“長尾客戶”。

在線下服務網絡區域戰略調整方面，陸金所控股持續強調融資服務結構優化，通過調整佈局，集中力量對小微經濟集中且活躍的地區進行戰略性支持。

在優化渠道戰略，打造精優團隊方面，陸金所控股持續推進直銷團隊建設，鞏固差異化優勢，逐步建立強素質、高產能、專業化的精優團隊，提升小微融資服務的效率和質量。

在支持重點領域行業，針對性優化風險評估體系方面，陸金所控股則緊跟國家戰略導向，研判產業發展趨勢，做深行業化服務，持續構建行業化經營的差異化。

趙容奭指出，2023年，陸金所控股主動作爲，緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化戰略改革三大任務，不斷提升金融服務實體經濟的能力，持續加大對小微企業、居民消費的金融支持力度，持續推進戰略改革，加強風險減量管理，令業務高質量發展基礎得以夯實。

數據顯示， 整個2023年，陸金所控股爲15.1萬小微企業主提供無抵押貸款服務，尤其加大針對小微經濟發達的地區、重點領域行業的精準支持。與此同時，陸金所控股旗下消費金融公司2023年底貸款餘額增至371億元，令消費金融年度新增貸款佔比增至34%。

在業內人士看來，這也進一步增強了陸金所的業務韌性。借鑑歐美經濟發展經驗，當歐美宏觀經濟波動加大時，消費金融與對公金融呈現較高的互補性，即消費金融的相對低風險性，能有效對衝宏觀經濟對對公信貸業務的衝擊，確保金融機構整體業績保持相對穩健發展；近年，隨着中國經濟轉型發展，衆多細分市場賽道仍處於較快發展期，令相關小微企業發展相對較好，金融機構積極佈局這些高成長賽道小微企業金融服務，也能給自身業務穩健發展帶來新的支撐。

“儘管業務模式調整，不可避免地帶來經營成本增加與新業務磨合陣痛，令公司短期業績承壓，但資本市場對上市公司的投資價值研判，更側重站在中長期維度，聚焦企業在業務轉型完成後的業務發展速度與業績成長性。因此，資本市場對陸金所控股的業務轉型征途普遍持支持態度，因爲上市公司只有變得越來越好，才能給股東帶來更豐厚的回報。”一位私募基金經理直言。

派發百億特別股息提振市場信心

值得注意的是，此次陸金所控股還決定派發百億可選擇現金或股票的特別股息。

記者獲悉，這相當於陸金所控股將派發每股1.21美元（摺合每ADS2.42美元）的特別股息，較2023年中期派發的每普通股0.078美元（美股0.039美元/ADS）現金股息大幅增加。

按照流程，每個股東均可以選擇轉換爲股份或接受現金股息，特別股息將在5月30日召開的陸金所股東大會進行表決。

多位業內人士指出，百億特別股息的發放，體現了陸金所控股對未來業績增長的信心。以往在歐美市場，一旦上市公司願意斥巨資派發可選擇現金或股票的特別股息，都表明上市公司管理層與董事會對企業未來業績增長有着較高的信心。鑑於當前陸金所各項業務轉型舉措陸續完成，不排除陸金所控股管理層與董事會認爲業務轉型的“收穫期”將在不久後來臨。

記者注意到，當前陸金所控股各項業務主體槓桿率較低，且有着較高富餘資本，這也是陸金所有底氣發放百億特別股息的一大因素。

在多位私募基金經理看來，此次陸金所發放百億特別股息，有助於提升企業的估值表現。目前，隨着中國經濟基本面持續好轉與企業盈利能力增強，不少中概股普遍認爲其股價遠遠低於其合理估值，通過派發大額特別股息或加大股票回購力度，中概股也在向資本市場傳遞其估值偏低的信號。

“這勢必會引發更多海外投資機構的關注。目前，全球資本都在追逐高利潤分紅與高股票回購的股票市場，若越來越多中國上市公司提供高分紅與加大股票回購力度，全球資本對中國股票資產的青睞度也將水漲船高。”上述香港私募基金經理指出。

記者獲悉，隨着陸金所控股百億特別股息表決日益臨近，資本市場還關注陸金所控股重要股東選擇現金還是股票，若重要股東選擇了後者，無疑將進一步提振資本市場對陸金所控股未來業績成長的信心。