陸挺民企發債 投行不看好

界面新聞報導，大陸銀行間市場交易商協會近日表示將提供約人民幣（下同）2,500億元額度予民企發債融資，之後視狀況進一步擴容。消息一度帶動房企相關股價、債券價格同步上揚，但機構普遍仍抱持悲觀看法。

摩根士丹利報告指出，本次行動與前一輪有兩大分別：一是在明確提及房地產發展商。二是除了先前推出的債券擔保、信用增級、信用風險緩釋憑證，購買債券成爲另一種形式的支持。此公告可視爲官方加大對民企的支持，但建議市場應冷靜觀察。

該行認爲，預期短期內房地產行業的融資環境不會出現重大轉變。原因包括：一、相關資助開放予所有民企，並未說明向開發商提供多少援助。二、專業機構選擇購買房地產債券時仍需承擔信用風險，這可能會降低買入意願。

另一家投行大和表示，大陸房地產企業持續出現流動性危機，官方支持民企發債行動確實可減輕投資者的憂慮，但仍不足以從實質上緩解民營開發商的流動性壓力。大和解釋，房企的根本問題仍未解決，也就是新屋銷售下跌及監管帳戶的商品房預售金監管仍緊，嚴重影響房企的現金流入。