馬斯克xAI公司將推出Grok聊天機器人應用，英偉達發佈新AI硬件 | 投研報告

上海證券近日發佈電子行業先進科技主題週報-周觀點：馬斯克xAI公司將推出Grok聊天機器人應用，英偉達發佈新AI硬件。

以下爲研究報告摘要：

【市場回顧】

本週上證指數報收3326.46點，周漲跌幅爲+1.81%；深證成指報收10611.72點，周漲跌幅爲+1.66%；創業板指報收2224點，周漲跌幅爲+2.23%；滬深300指數報收3916.58點，周漲跌幅爲+1.32%。中證人工智能指數報收1279.04點，周漲跌幅+2.07%，板塊與大盤走勢一致。

【科技行業觀點】

11月28日，馬斯克旗下的xAI公司爲加強和OpenAI公司的競爭，計劃於12月爲旗下Grok聊天機器人推出獨立應用程序，以吸引更多用戶。這款應用類似於OpenAI的ChatGPT，允許用戶在個人設備上訪問xAI的Grok聊天機器人。包括OpenAI的ChatGPT、谷歌的Gemini以及Anthropic的Claude在內的競爭對手，普遍採用免費策略吸引更多的用戶，而xAI公司的Grok應用現階段僅限於X平臺，且僅面向付費用戶開放使用。根據《金融時報》，該應用可能將在xAI完成下一輪融資後推出。這輪融資預計將達到50億美元，使公司估值達到500億美元，較六個月前翻了一番。值得注意的是，Musk已將xAI公司25%的股份（或高達25%的股份訪問權）授予了此前支持其440億美元收購Twitter的投資者，以回報他們的忠誠。我們認爲xAI進軍消費級AI應用市場的舉動，標誌着大型科技公司在AI領域競爭的進一步升級。與OpenAI、Anthropic等競爭對手相比，xAI憑藉Musk的個人影響力和雄厚的資金支持，可能在消費者市場打造出獨特的競爭優勢。這也預示着AI應用將進一步走向大衆化和便捷化，推動整個行業的創新發展。人工智能領域的競爭日益白熱化，Grok獨立應用的發佈將進一步加劇人工智能領域的競爭格局。

英偉達在SC24超算大會上推出H200NVL PCIe GPU和GB200NVL4兩款新的AI硬件超級芯片。英偉達表示約七成的企業機架僅可提供不到20kW的電力供應，並採用空氣冷卻，而PCIe AIC形態的H200NVL就是爲這些環境推出的相對低功耗風冷AI計算卡。H200NVL內存容量是此前H100NVL的1.5倍，帶寬也達1.2倍，擁有1.7倍的AI推理性能，而在HPC應用中性能也高出30%。GB200NVL4超級芯片模塊聚合了2個Grace CPU和4個Blackwell GPU，HBM內存池容量達1.3TB，相當於2組GB200Grace Blackwell超級芯片，整體功耗自然也來到了5.4kw。我們認爲應用生成式人工智能需使大容量的GPU來高效處理大量數據，端到端人工智能超級計算平臺H200可以更快地應對生成式人工智能領域，處理生成式人工智能負載的海量數據。

投資建議

我們認爲：生成式AI應建議關注商業化落地。我們認爲前期商業化落地端在算力設施的增長空間方面較爲明顯，具有高確定性；後期軟件應用端建議關注需求較高、上下游綁定較爲緊密、具有較高行業壁壘的低估值公司。建議關注以下賽道：

1）AI/光模塊：下游廠商軍備競賽+競爭格局好。建議關注：【新易盛】、【中際旭創】、【天孚通信】。

2）PCB：英偉達產業鏈+蘋果產業鏈疊加受益。建議關注：【鵬鼎控股】、【深南電路】、【東山精密】。

3）低空經濟：政策推動+受益格局確定。建議關注：【萊斯信息】、【蘇交科】。

4）北交所：看好基本面穩定，有業績支撐的賽道龍頭。建議關注：【艾融軟件】、【海達爾】。

風險提示

下游需求不及預期；人工智能技術落地和商業化不及預期；專精特新技術落地和商業化不及預期；產業政策轉變；宏觀經濟不及預期等。（上海證券 王紅兵 ）

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