滿足流動性合理需求 央行加碼逆週期調節

新華社北京11月30日電 《中國證券報》30日刊發文章《滿足流動性合理需求 央行加碼逆週期調節》。文章稱，11月29日，中國人民銀行發佈的國債買賣業務公告顯示，11月人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，全月淨買入債券面值爲2000億元。同日，人民銀行發佈的公開市場買斷式逆回購業務公告顯示，11月人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了8000億元買斷式逆回購操作。

專家表示，11月，人民銀行加大貨幣政策逆週期調節力度，綜合運用國債買賣、公開市場買斷式逆回購等多種貨幣政策工具，合理搭配期限機構，有效滿足了金融機構流動性合理需求。

（資料圖片。新華社發）

堅持支持性貨幣政策

近段時間，用於置換存量隱性債務的再融資專項債加快發行，疊加跨月等因素，對短期貨幣市場流動性和債券市場運行帶來階段性擾動。專家表示，人民銀行在11月綜合運用多期限的公開市場操作工具，滿足市場流動性需求。

市場普遍認爲，在連續開展7天期逆回購操作基礎上，人民銀行通過買斷式逆回購操作、國債買入操作額外釋放中長期資金，有利於保持短、中、長各期限流動性合理充裕，體現了堅持支持性貨幣政策的立場。

“人民銀行開展買斷式逆回購、國債買入等操作，可以顯著提升流動性管理精細化程度，有助於提高人民銀行應對複雜資金面干擾能力，促使資金面和市場利率平穩運行，穩定市場預期。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說。

熨平資金面波動

需要指出的是，受多重因素影響，下階段資金面面臨一定擾動。中信證券首席經濟學家明明分析，在完全排除中期借貸便利（MLF）及逆回購到期前提下，預計12月基本不存在流動性缺口，但政府債供給和財政支出的節奏錯位可能在月中時點對資金面造成擾動。專家認爲，預計人民銀行將靈活運用多種貨幣政策工具，熨平資金面波動，維護銀行體系流動性合理充裕。

“後期人民銀行將繼續通過降準、國債買入、買斷式逆回購操作以及適量續做MLF等方式，適時向市場注入中長期流動性，配合地方債順利發行。”東方金誠首席宏觀分析師王青預計。

作爲重要的貨幣政策工具之一，後期降準的可能性加大。民生銀行首席經濟學家溫彬分析，一方面，臨近年末，市場資金面將面臨一定的季節性收斂；另一方面，面臨引導金融機構繼續加大對實體經濟支持力度、支持銀行機構謀劃“開門紅”等現實需要，人民銀行於近期擇機降準的概率加大。明明認爲，考慮到目前潛在的流動性壓力，12月不排除人民銀行將降準50個基點。（完）

來源：新華社客戶端