美股一線｜多重利空拖累市場情緒，密集經濟數據攜手財報季來襲

21世紀經濟報道記者吳斌 上海報道

在通脹陰霾和地緣風險等因素衝擊下，上週五美股三大指數均跌超1%，道瓊斯指數跌1.24%，標普500指數跌1.46%，納斯達克指數跌1.62%。

從一週表現來看，美股三大指數也集體走低，道指累計下跌2.37%，標普500指數跌1.56%，納指跌0.45%。

在美股走低背後，大型銀行股財報利空也令市場承壓。儘管摩根大通一季度營收和利潤均超出預期，但全年淨利息收入展望略低於分析師預期。摩根大通CEO傑米·戴蒙還警告稱，持續的通脹壓力正在拖累經濟。

與摩根大通類似，富國銀行第一季度淨利息收入爲122億美元，同比下降8.3%，低於分析師預期的123億美元。高利率正影響融資成本，客戶將資金轉移到收益更高的賬戶，貸款餘額也在減少，富國銀行預計今年淨利息收入將下降7%—9%。

美聯儲上半年或無望降息

在頑固通脹超出預期的背景下，美聯儲上半年降息的希望基本破滅，美股也將承受一些壓力。

美國勞工部數據顯示，受汽油和住房價格上漲推動，美國3月CPI環比上漲0.4%，同比漲幅反彈至3.5%，雙雙超出市場預期。剔除波動較大的食品和能源，3月核心CPI環比增長0.4%，同比增長3.8%，也雙雙高於市場預期。

美聯儲3月會議紀要則顯示，即使在高於預期的通脹數據出爐之前，美聯儲官員上個月就已經開始擔心，美國通脹放緩的進展可能已經停滯，可能需要更長時間的緊縮貨幣政策來控制物價上漲的步伐。

景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭對21世紀經濟報道記者表示，“粘性通脹”似乎又回到美國經濟詞典當中，這當然並非市場所希望看到的。1月和2月核心CPI反彈主要是由於季節性調整所致，而3月則是今年首份“純粹”的CPI報告，因此3月上漲的數據尤其令人擔憂，降低了美聯儲上半年降息的可能性。

在CPI數據重挫降息預期之際，PPI數據則釋放了一些好消息。3月美國PPI同比上漲2.1%，高於2月的1.6%，但低於預期值2.2%，爲去年4月以來的最高水平；PPI環比漲幅爲0.2%，略低於預期值0.3%，也明顯低於2月的0.6%。

剔除波動較大的食品和能源，3月核心PPI同比增長2.4%，略高於預期值2.3%，也高於前值2.1%；3月核心PPI環比增速則由2月的0.3%放緩至0.2%，符合預期。儘管核心PPI連續三個月走高，但環比漲幅已經顯著收窄，暗示美國通脹並未出現明顯加速。

儘管抗通脹之戰比預期更加困難，但“脫軌”的風險很小。美聯儲主席鮑威爾表示，由於美國經濟仍以健康的速度增長，失業率低於4%，美聯儲在降息時可以採取更加謹慎的方法。如果需要，美聯儲準備在更長時間內維持高利率不變。

密集經濟數據攜手財報季來襲

展望未來一週，中國將公佈第一季度GDP、3月社會消費品零售總額、3月規模以上工業增加值等一系列經濟數據，美國將公佈3月零售銷售、經濟狀況褐皮書，日本、歐元區、英國3月CPI也將出爐，國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行2024年春季年會召開，高盛、摩根士丹利、美國銀行、阿斯麥、臺積電、奈飛、強生、寶潔等巨頭將公佈業績。

除了通脹，本週美國經濟數據也將影響接下來美股走勢。趙耀庭對記者表示，對於風險資產而言，即使美聯儲降息預期降溫，但經濟增長強勁比通脹回落、經濟疲弱更有利。如果美股持續下跌，或許可以逢低買入，只要沒有證據表明工資增長加速，那麼更強勁的經濟增長及就業狀況將有利於企業盈利。

中東地緣衝突也牽動市場，上週末伊朗有史以來首次直接襲擊以色列，中東緊張局勢再度升級。當地時間14日，伊朗伊斯蘭革命衛隊就其針對以色列的軍事行動發表聲明：爲了迴應以色列的罪行，其中包括襲擊伊朗駐敘利亞使館領事處並導致多名軍事人員死亡，伊朗伊斯蘭革命衛隊航空航天部隊使用數十架無人機和導彈，對以色列某些目標展開打擊行動。

以色列軍方發言人14日表示，超過300個無人機和導彈射向以色列，其中超過99%被攔截。伊朗發射了170架無人機、超過30枚巡航導彈和超過120枚彈道導彈，其中數枚彈道導彈抵達以色列領土，對一處空軍基地造成輕微破壞，伊朗襲擊“被挫敗”。

面對劍拔弩張的中東局勢，聯合國秘書長古特雷斯對伊朗打擊以色列表示“深感震驚”，呼籲各方保持最大程度剋制，避免可能導致中東地區爆發多個“大規模軍事衝突”的任何行動。

外交部發言人14日表示，中方對當前事態升級深表關切，呼籲有關方面保持冷靜剋制，避免緊張局勢進一步升級。這一輪形勢升級是加沙衝突外溢的最新表現。當務之急是切實落實聯合國安理會第2728號決議，儘快平息加沙衝突。中方呼籲國際社會特別是有影響力的國家，爲維護地區和平穩定發揮建設性作用。

在全球地緣衝突不斷之際，本週中德合作信號值得密切關注。德國總理朔爾茨4月14日至16日對中國進行正式訪問，這是他2021年12月上任以來第二次訪華。外交部發言人毛寧12日在記者會上介紹說，今年是中德建立全方位戰略伙伴關係10週年。中方願同德方以此訪爲契機，推動中德關係取得更大發展，共同爲世界和平與繁榮作出更大貢獻。

全球財經日曆

週一（4月15日）

歐元區2月工業產出、美國3月零售銷售、美國4月紐約聯儲製造業指數、紐約聯儲主席威廉姆斯接受採訪、IMF和世界銀行舉行2024年春季會議（至4月20日）

週二（4月16日）

國家統計局公佈70個大中城市住宅銷售價格月度報告、中國第一季度GDP、中國3月社會消費品零售總額、中國3月規模以上工業增加值、國新辦就國民經濟運行情況舉行新聞發佈會、國內成品油將開啓新一輪調價窗口、美國3月工業產出、歐元區2月季調後貿易帳、加拿大3月CPI、美國3月新屋開工總數、舊金山聯儲主席戴利發表講話、美聯儲副主席傑斐遜就貨幣政策發表講話

週三（4月17日）

英國3月CPI、歐元區3月CPI終值、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話、里奇蒙德聯儲主席巴爾金就經濟前景發表講話、美聯儲主席鮑威爾參與一場問答

週四（4月18日）

美聯儲公佈經濟狀況褐皮書、歐元區2月季調後經常帳、美國4月費城聯儲製造業指數、美國3月成屋銷售總數、克利夫蘭聯儲主席梅斯特發表講話、美聯儲理事鮑曼發表講話、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就經濟發表講話、歐洲央行行長拉加德發表講話

週五（4月19日）

日本3月CPI、德國3月PPI、英國3月季調後零售銷售、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就經濟前景、貨幣政策和房地產問題發表講話、芝加哥聯儲主席古爾斯比參與問答環節