美國非農數據明顯好於預期，滬銀收盤主力跌6.08% | 滬銀機構要評

2024.6.11

中信期貨：預計COMEX白銀價格支撐在29美元/盎司【橫盤震盪】

今日白銀震盪下行，近期調整的主要原因是，國內央行購金出現暫停，同時美國非農數據超預期。此外，白銀中表徵工業需求的銅價下行，導致白銀出現共振下跌。我們認爲，這是市場對有色金屬需求預期交易過熱之後的劇烈回調，政策端指引加強使得價格回落明顯。展望未來，我們關注兩個信號，第一個是wti原油價格能夠持續維持80美元每桶以下，這是美聯儲未來實現及時降息的必要條件，第二個是去除房屋服務的服務業通脹出現拐點，目前也已實現。我們認爲，伴隨軟着陸預期和降息預期再度提振，以及全球白銀的低庫存，價格長期看仍將向上，但目前到年底，預計僅維持震盪狀態，預計COMEX白銀價格支撐在29美元/盎司。

風險提示：1.市場情緒變化 2. 前期多頭大量止盈。

光大期貨：美元指數的快速走高，滬銀跌幅一度超6%【觀望】

今日，滬銀主力合約2408跳空下行，跌幅一度超6%。

上週五美國非農就業數據超預期，就業數據表現強勁，失業率高於前值，兩者數據走向背離，引發市場熱議。數據公佈後，市場從降息預期中降溫，美元反彈，貴金屬走勢承壓。本週美聯儲議息會議召開，關注貨幣政策轉向何時到來，市場反覆交易降息節奏，今日盤中滬銀呈現補跌，短期白銀或呈現震盪市，不宜過分看空。具體來看，5月新增非農爲27.2萬人，遠高於市場預期(18萬人)及前值(16.5萬人)。此外，時薪也同比上行錄得4.1%，高於3.9%的預期。非農數據落地後，美國利率期貨交易員大幅減少對9月美聯儲降息的押注，從70%下調至55%。市場將降息開啓時間窗口預測再度延遲至11月，且預期本年度僅降息1次，降息預期再受打擊。

另一方面，上週五國內公佈5月黃金儲備數據，與前值持平，市場情緒回落明顯。具體來看，外匯局最新統計數據顯示，我國5月末黃金儲備7280萬盎司，與4月持平，結束自2022年11月以來的18連增記錄。

綜合來看，非農就業數據的超預期走強使得美元指數的快速走高、市場降息情緒再度退溫，疊加央行購金的暫緩，滬銀週二補跌，重回震盪區間下沿，降息題材反覆炒作，預期周內波動加大，本週關注美國通脹數據及美聯儲議息會議。

五礦期貨：滬銀主連參考運行區間7364-8733元/千克【觀望】

今日滬銀期貨方面，近期美國經濟數據具有韌性，貴金屬價格有所走弱。但仍需把握美國消費數據弱化，利空經濟增長、聯儲貨幣政策終將走向邊際寬鬆的主要邏輯。策略上建議暫時觀望，待價格企穩後逢低做多爲主，重點關注白銀的多頭配置機會。滬金主連參考運行區間541-582元/克，滬銀主連參考運行區間7364-8733元/千克。

大越期貨：銀價謹慎操作【偏多頭】

美國非農數據明顯好於預期，降息預期大降，銀價大幅下挫，週末歐洲議會選舉驚變，歐洲股債匯全線下挫，週一銀價小幅回升。國內情緒非常強勁，隨着銀價回落，溢價或繼續擴大，銀價超常情緒依舊爲主要影響，風險巨大，謹慎操作。本週關注美聯儲會議和美國CPI數據，高漲情緒下依舊偏漲。

銀河期貨：短期內貴金屬或將再次陷入調整【觀望】

受中國央行5月暫停購金、美國5月新增非農人數遠超預期的影響，貴金屬遭到拋售，預計短期內貴金屬將陷入調整。

交易策略方面，單邊：短期內貴金屬或將再次陷入調整，暫時觀望；套利：觀望；期權：觀望。

正信期貨：短期價格或維持高位寬幅震盪【偏多頭】

在中國央行持續擴張資產負債表和中美利差倒掛程度收斂的背景下，央行短期或將暫緩購金，貴金屬缺乏多頭力量的推升，但也無顯著利空因素，短期價格或維持高位寬幅震盪，謹防投機情緒退去帶來的調整壓力。