美國兩大傳統巨頭的業績仍要靠燃油車支撐

當地時間週一，美國傳統汽車巨頭福特發佈第三季度業績時宣佈，受巨大的合規壓力、產能過剩和新電動車型集中上市等外部壓力影響，公司調整全年利潤至此前預測範圍內的下限，即100億美元。受此影響，福特股價在盤後交易中下跌了約5%。

福特CFO約翰·勞勒在溝通會上表示，公司正繼續專注於成本控制和保修，這兩點成爲阻礙前進的最大障礙，但也意味着廣闊的發展潛力。

福特第三季度營收同比增長5%至462億美元，連續第十個季度實現同比收入增長。不過，當季淨利潤9億美元，而去年同期爲12億美元。

福特盈利的主要功臣是福特商用車Pro部門及乘用車Blue部門，需要注意的是，兩部門上述表現是在供應鏈受到較嚴重影響的前提下達成的。此前9月，海倫娜颶風導致部分福特車型部件生產及運輸受到影響。此外，大幅影響業績表現的保修問題仍在困擾着這家美國巨頭，但形勢有所好轉。

電動汽車仍然是拖累這家傳統巨頭的最重要因素。福特CEO吉姆·法利此前已對外宣佈將減緩對純電車型陣容的投入並轉而加大對混動車型的投入，稱“這是一項艱難的決定”。

受此影響，此前備受美國市場期待的三排電動車計劃已被取消，理由是盈利預期與福特規劃的，新車型必須在推出一年內實現盈利的計劃不符。

更早些發佈三季度業績表現的另一巨頭通用情況與福特類似，受惠於北美強勁的燃油車表現，通用在三季度實現了營收及利潤的雙重增長，同時上調了全年業績預期。

具體表現上，通用全球收入488億美元，同比增長近11%；息稅前利潤41億美元，同比增16%，淨利潤爲31億美元，8.4%的息稅前利潤率也遠高於市場預期。上述表現幫助通用進一步擴大此前現金流至58億美元，同時上調全年稅前利潤及淨利潤區間至140至150億美元及104至111億美元。

表現最佳的北美市場成爲通用三季度增長核心，區域收入412億美元同比增長14%。CFO保羅·雅各布森表示，核心市場的成功主要得益於全尺寸及中型皮卡車的強勁銷量，上述車型均以大排量燃油機爲主要動力源，並在7至9月間幫助公司每輛車的平均價格持續保持在4.9萬美元以上的高位。

通用表示，爲支持電動車發展，通用計劃繼續改進和升級現有車型以進一步提升利潤表現。但雅各布森同時也警告稱四季度可能由於生產班次、季節、批發量和車輛組合等多重因素的影響導致表現回落，其中一個重要因素是銷售更多的電動汽車。

目前可以確定的是，美國傳統汽車巨頭在電動車領域仍未實現盈利。福特在其三季報中表示，公司在Model e電動部門的三季度息稅前虧算爲12億美元，全年虧損則將高達50億美元。與去年同期相比，福特已經成功減少了近10美元成本的前綴條件，但這一進步也被電動車行業的價格壓力所抵消，特別是中國市場。

通用盡管未單獨發佈電動車業務的數據，但基於此前CEO瑪麗·巴拉對外界“四季度通用有望實現電動車業務盈利”的相關表態可以看出，通用電動車業務目前也處在虧損範圍。

從銷售情況上看，通用在電動車業務上已經創下記錄，銷量同比增加60%幫助通用及另一家汽車巨頭現代完成了對福特的超越。而福特實際上也在第三季度實現了12%的電動車銷量增長。

大環境的逐漸友好和馬斯克對特斯拉的投入有所減少是最重要的利好消息。據凱利藍皮書的數據，電動汽車目前佔到美國新車市場的9%份額，外界預測這一數字將在2025年前達到10%，同比2023年增長2%。

與此同時，銷量是通用近5倍的特斯拉在三季度電動車市場佔比中卻從此前的49.8%下滑至48.2%。馬斯克對機器人和自動駕駛出租車的偏好及過度承諾目前已招致華爾街的廣泛質疑。目前售賣表現穩定，但上市雙雙超過5年的主力車型Model 3及Y隨着時間的推進顯然也會將更多的市場讓位於更新投放的車輛。

加拿大皇家銀行資本市場公司跟蹤汽車行業的分析師湯姆·納拉揚對此解釋稱：“他們（泛指通用、福特、Stellantis和新勢力如Rivian等公司）實際上並不需要擊敗特斯拉，只需要領跑其他人即可。”