美將升息 高收益債券可長抱

近兩次美國升息後高收益債券表現

美國聯準會（Fed）預計於3月結束縮減購債計劃，並可能同時宣佈啓動升息。投信法人認爲，從前兩次美國升息經驗來看，高收益債券在升息循環期間表現不俗，平均持有一年以上可達雙位數報酬，建議投資人在升息期間，可長抱高收益債券相關資產。

資料統計，在2004年跟2015年兩次升息期間，持有高收益債券半年、1年及兩年，都能有穩健的報酬率。持有半年平均報酬率爲9.67％，持有1年平均報酬率則來到12.79％，持有2年平均報酬率更來到21.92％。

瀚亞投資分析，觀察美國過去兩次升息經驗，由於在升息前債券殖利率就已經提前反應，因此評價已經來到相對低的位置，加上經濟穩定環境下有利於息收和利差收斂，所以提供投資人良好的進場時機。

瀚亞投資─美國高收益債券基金研究團隊指出，2022年美國企業資產負債表持續改善，同時債券信用評等調升趨勢不變，看好B級跟CCC級信用評等提升機會，因此投資標的上，看好擁有高殖利率優勢，以及受惠於經濟成長復甦的美國高收益債券能受到市場資金青睞。

臺新策略優選總回報高收益債券基金經理人李怡慧表示，隨着美國公債利率飆升來到近期高點，各類債券普遍受到衝擊，面對高收益債短期震盪應保持穩定心態，千萬不要在市場最恐慌時出脫，反而可以趁低點危機入市，才能享有息收及資本利得上漲的甜蜜點。操作上，建議提高短天期債券配置，選定有贖回機會的債券賺取贖回收益，看好營運計劃健全且不易受到經濟循環影響的大型企業，提高買回操作機會及穩定性。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，現在美國10年期公債實質利率爲-1.05％，處於低利率環境，資金勢必尋求更有效率的去處，而高收債的高利差優勢，將吸引對收益有興趣的投資人青睞。

日盛亞洲高收益債券基金研究團隊表示，亞洲高收益債券利差爲776個基本點，高於5年平均的585個基本點，殖利率爲10.98％，高於5年平均的7.39％，評價面具吸引力。