美聯儲降息也擋不住美元走強？德銀：地緣衝突和美國大選將助推

財聯社1月12日訊（編輯 劉蕊）美東時間週四，德意志銀行發佈報告表示，儘管市場已經普遍預計美聯儲將在今年降息，但美元仍有望在今年走強。

分析師預計，在2024年前幾個月，美元兌歐元匯率將從目前的1.097美元升至1.05美元。與此同時，美元兌日元的匯率也將從目前的1美元兌145日元升值至1美元兌150日元。

美聯儲降息節奏將晚於G10其他國家

德意志銀行外匯研究主管George Saravelos表示，美元走強的最主要原因，在於美聯儲的貨幣政策預計將更晚向鴿派轉向。

他解釋說，和美國相比，G10國集團其他國家的經濟增長與通脹降溫這兩方面的綜合情況更爲糟糕，預計其他經濟體將不得不更早轉向降息。而美國在放鬆貨幣政策方面面臨的緊迫性最小，預計將在更長時間內維持高利率，這將爲美元提供進一步支撐。

"鑑於利率起點較高，市場預期美聯儲將在未來兩年成爲（貨幣政策）最溫和的央行。但我們有理由懷疑，一旦定價確定，這種情況是否會立即成爲現實。" Saravelos在報告中寫道。

美東時間週四，美國12月CPI數據意外強於預期，更進一步爲美聯儲推遲降息的預期提供了支持。

美聯儲2024年票委梅斯特已經在CPI報告發布後表態，認爲美聯儲在3月降息爲時過早。這一立場與目前市場主流預期相違背，市場已經在近幾個月普遍預計美聯儲很可能在3月降息，美股市場也因此已在近期持續上漲。

德意志銀行還預計，即便在美聯儲降息後，美元也不一定會走低。他們指出，回顧歷史，在此前美聯儲的六次寬鬆週期之後，美元往往會走強。

他們提到，從近幾次的寬鬆週期來看，美元並沒有在寬鬆週期內大幅走低，相反，美元可能只會在美國陷入衰退的情況下走弱——而大多數經濟學家認爲，美國在今年不太可能會陷入衰退。

地緣衝突和美國大選將支撐美元

此外，德意志銀行還提出，地緣政治動盪和美國大選帶來的全球不確定性將進一步支撐美元。

美元作爲避險貨幣，在國際動盪期間，美元往往會受到提振。美東時間週四，英美軍隊對也門胡塞武裝進行了大規模空襲，推動紅海衝突進一步升級。隨着地緣局勢動盪，市場避險情緒可能會進一步上升，投資者可能會繼續持有美元。

與此同時，市場將在3月左右開始消化他們對美國總統大選的預期，屆時美國兩黨的兩位候選人應該已經可知。目前，特朗普在共和黨中的民調支持率遙遙領先，預計極有可能成爲共和黨的總統候選人。

德意志銀行分析師在報告中寫道:“在國會選舉結果揭曉之前，美國國內持續面臨政策不確定性。市場最有可能關注特朗普的外交政策和貿易優先事項，其中包括對進口商品徵收10%的全面關稅這樣的政策，這可能會對美元產生實質性的積極影響。”