美聯儲議息會議在即，貴金屬期貨弱勢整理

3月20日，A股有色金屬板塊先跌後升，截至收盤，鑫科材料、北方銅業、精藝股份漲停，鵬欣資源、中信金屬等跟漲。期貨盤面上，滬錫跌2.63%，滬鎳跌1.97%，滬銅、滬銀跟跌，滬金微漲0.02%。

消息面上，最值得關注的美聯儲議息會議即將進行，其會後的表態極爲關鍵。受美國最近公佈的多項經濟數據顯示，美國目前的通脹表現出較強的韌性，結合大宗商品市場、美國大選以及美國政府債務問題的影響，目前市場對美聯儲降息預期有所回落，多家機構認爲降息週期可能要推遲到7月。

美聯儲降息對貴金屬影響幾何

華泰期貨20日研報指出，目前美國經濟延續不溫不火的態勢，2月零售銷售有所回升，2月通脹仍具韌性，整體延續3月釋放QT轉緩信號，6月降息的判斷，美債利率見頂回落趨勢明朗下，疊加日本央行轉向利空美元，貴金屬多配窗口重新打開。目前商品上呈現有色強而黑色偏弱的表現，貴金屬有望進一步走高。

國投安信期貨18日研報稱，本月鮑威爾在參衆兩院會議上的論調來看放鷹概率不高，不過對於降息可能還是保持謹慎，在通脹有韌性的情況下關注上次會議點陣圖顯示的年內三次降息預期是否會有減少。黃金中期保持樂觀，預計難有大幅下跌，背靠2000美元維持回調買入思路，白銀彈性值得期待。

同日，華龍證券分析師認爲，市場對美聯儲降息預期較爲樂觀，貴金屬及銅等工業金屬遠期價格上升有動力。上游多家銅礦減產或停產導致礦端、冶煉端供需失衡加劇，國內冶煉廠加工費一路下探，部分企業考慮在2024年減產，推動銅價在本週短期衝高。長期來看，主要金屬品種價格或震盪上行。

（本文綜合華泰期貨、國投安信期貨、華龍證券）