美六大科技股 今年獲利恐不妙

蘋果、亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟、輝達等六大科技股即將陸續發佈今年第一季財報，這些公司的獲利與財測是否如預期，是影響已陷入超賣的科技股漲跌的關鍵因素。圖／美聯社

蘋果、亞馬遜、Alphabet等美國六大科技股去年締造驚人漲勢，市值屢創新高，但瑞銀（UBS）近日警告，六大科技股今年獲利成長大幅減速，並將股票評等調降至「中性」。

蘋果、亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟、輝達等六大科技股即將陸續發佈今年第一季財報，這些公司的獲利與財測是否如預期，是影響已陷入超賣的科技股漲跌的關鍵因素。因受聯準會延遲降息預期打壓，加上先前因AI題材炒作已推升科技股估值過高，投資人搶在重量級科技股即將發佈財報前大幅減碼，拖累那指美股在上週重挫逾5.5％。

LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby表示，投資者盼望有強勁財測，若有令人失望之處，恐讓美股陷入更深的超賣領域。瑞銀分析師哥葛拉布（Jonathan Golub）近日預測，今年第一季美國六大科技股的EPS平均成長率約在42.2％，但這些科技股明年第一季EPS成長率將縮小至15.5％。

葛拉布將六大科技股的評等從「優於大盤」調降爲「中性」，但強調降評並非因爲六大科技股市值過高，也不是對去年帶動六大科技股暴漲的AI熱潮有所質疑，是因去年基期太高，相對提高今年獲利成長的難度，且六大科技股今年走下坡也是受到產業循環影響。加上近來美國公債殖利率攀升且聯準會降息時程表不定，皆對六大科技股形成打擊。

瑞銀調降股票評等

瑞銀報告指出，疫情爆發以來，六大科技股經歷4個產業循環波段。第一是在疫情爆發初期，當時各地封城帶動居家辦公風潮，讓消費電子裝置大賣也讓網購及其他網路服務大發利市。六大科技股在此波段股價大漲，但隨後第二個波段疫情趨緩、各地陸續解封，導致消費電子裝置需求降溫，六大科技股EPS成長率在2022年萎縮，股價跟着走跌。

第三個波段是在2023年初ChatGPT爆紅後AI熱潮席捲全球，加上六大科技股努力節省開銷衝高獲利，股價強力反彈，今年六大科技股將進入第四個波段。

葛拉布說，去年第四季至今年第三季大型科技股獲利成長明顯減速，未來獲利將再次迴歸正常。目前六大科技股本益比約在21.6至39.0倍，標普500指數本益比約在25倍。葛拉布調降六大科技股評等不代表看衰整體科技股後市，反而認爲其他科技股後市可期，預測明年第一季前其他科技股平均EPS成長率可達26％。

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