面板雙虎好時光已過？摩根大通雙重降評劣於大盤

面板雙虎友達（2409）、羣創（3481）再遭降評，摩根大通證券指出，隨電視需求走弱訊號浮現，面板價格趨勢方向將轉爲下跌，把雙虎投資評等由「優於大盤」跳降至「劣於大盤」，二者推測合理股價估值由39～40元，雙雙大砍至16.5元，。

回顧友達與羣創今年以來，分別上漲65與51％，雙雙凌駕臺股大盤的17％水準，不過，隨面板報價前景疑慮漸成外資圈共識，摩根大通對面板產業宏觀的供需看法出現轉變，對價格走勢觀點也趨保守，因而同步降評友達、羣創。

摩根大通認爲，基於面板報價未來12個月可能出現較大波動，且友達營運100％着重在LCD面板上，當產業進入下行循環，接下來將面臨更多的賣壓。羣創方面，若與大陸的面板製造商相比，羣創握有的定價能力較弱，考量羣創營運重心也在LCD產品，且爲價格的接受者、非制定者，隨面板價格反轉，毛利率壓力恐將更大。

外資估算，面板雙虎第二、第三季營運表現依舊不錯，第四季起開始面對面板報價反轉的侵擾，並估計，友達、羣創2021年每股純益各是6.22與7.02元，與市場樂觀預期相差不大，但到了2022年，獲利將一口氣衰退六成，每股純益降爲2.43與2.78元。