明年營收少4%？最看空ASML的分析師 維持悲觀預期

艾司摩爾（ASML）是晶片先進製程設備龍頭。 路透

最看空晶片製造設備商艾司摩爾（ASML）的分析師，維持他孤獨的賣出評級，預期艾司摩爾2024年將比任何設備商同業都要克服更多挑戰。

股票研究與交易商Redburn Atlantic分析師Timm Schulze-Melander說，總部在荷蘭、歐洲市值第一大科技公司艾司摩爾，2023年繳出一些業界最強銷售成長的成績單之後，「將會有比同業更痛苦的產能消化期」。

Schulze-Melander預估2024年艾司摩爾銷售會下滑4%，然而六家歐美其他晶片製造設備商的銷售平均會有5%成長。他是彭博資訊追蹤的43位分析師當中，唯一對艾司摩爾做出賣出投資評級的分析師。他看壞艾司摩爾明年業績表現的理由是，中國大陸的微影機器供應過剩；另外，晶片廠的產能轉趨溫和，也將影響設備銷售。

除了需求因素，Schulze-Melander提到艾司摩爾下一代的晶片製造機器面臨了技術與商業化的障礙，進展尚未被普遍認可。公司的高階管理層明年會有明顯異動，也是他關切的環節。艾司摩爾現任執行長溫彼得（Peter Wennink）的任期，明年就將屆滿。

Redburn Atlantic對艾司摩爾的同業，看法相對正面許多。由於看到一部分晶片市場復甦跡象，Redburn Atlantic把應用材料（Applied Materials）、ASM International的投資評級調升到買進，這家股票經紀公司認爲，明年第1季，將會是晶片設備業「公認獲利減少的最後一季」。

根據彭博資料，Redburn Atlantic自2022年3月開始，就將艾司摩爾的投資評級評爲賣出。當時艾司摩爾的股票沒有太大變動。Redburn Atlantic目標價設於440歐元，比艾司摩爾目前股價低30%，與其他分析師所給的第二低目標價也相差超過20%。