明系 前三季逆勢成長

明繫上半年EPS 2.78元，法人估，前三季EPS有機會上看4元。

明系產品定位在中高階自行車，前三季因爲中高階產品需求動能受到庫存去化影響較小，且明系機動配合客戶自行車新年度車種轉換時期，調整出貨產品組合，是前三季營收維持成長的重要關鍵。

法人分析，全球自行車產業今年普遍受通膨、高庫存及升息等因素影響，無論整車廠或零組件廠，前三季營收表現普遍不如預期。由於庫存持續去化，業界預期，最慢明年第二季後，產業供需可望較趨穩定、客戶庫存逐漸回到健康水位。

不過，第四季進入歐美冬季，客戶拉貨力道較弱，是自行車產業出貨淡季，加上明系去年第四季受惠疫情紅利拉貨潮墊高營收基期，在淡季更淡下，預期第四季營收將減少約3成左右。