摩根士丹利、高盛齊加倉 QFII重倉A股企業增至1250家

21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

A股迎來轉折點的三季度，以社保基金、保險資金、QFII爲代表的長線資金有何動向？

截至目前，絕大多數A股上市公司已披露了2024年三季報。

基於此，根據WIND統計，截至今年三季度末，社保基金共重倉持有694家上市公司的流通股，其中，有199家上市公司獲得社保基金加倉；保險資金則現身於1079家上市公司的前十大流通股股東名單，其中有258家上市公司獲得加倉。同時，相比二季度末，QFII重倉持有A股上市公司的數量增加了166家至1250家。其中，有169家公司獲得QFII增持。

格上基金研究員蔣睿向21世紀經濟報道記者指出，除大金融板塊等一直備受長線資金青睞的行業外，機械設備、電子、電力設備、醫藥生物、傳媒、計算機等成長行業已然成爲長線資金三季度調倉的重點。

此外，蔣睿提到，保險資金持有被動指數基金比例有所提高，前三大持倉指數分別爲保險、通信服務與銀行，風電設備排名第四。

長線資金在買什麼？

三季度，社保基金、險資、QFII的加倉方向呈現出一定的共性。

例如，能源股、鋼鐵股是社保基金、保險資金共同偏好的方向。

WIND統計數據顯示，今年三季度，全國社保基金組合增持較多的個股包括公用事業概念股涪陵電力，傳媒股分衆傳媒，有色金屬龍頭股中國鋁業，工業機械股柳工、盾安環境，鋼鐵股南鋼股份，建築股中材國際，煤炭股新集能源、神火股份、山西焦煤，這10只個股均被社保基金增持了1000萬股以上。

相比二季度，三季度，社保基金新進成爲128只個股的前十大流通股股東，覆蓋了半導體、食品飲料、製藥及生物科技、材料、資本貨物、汽車與汽車零部件、公用事業等多個行業。

保險資金加倉較多的個股包括：中國電信、中國石化，智慧城市概念股萬達信息，金融股建設銀行、郵儲銀行，物流概念股五洲交通，港口服務概念股唐山港，鋼鐵股馬鋼股份、新鋼股份、華菱鋼鐵。

其中，中國電信、萬達信息、中國石化分別被中國人壽保險股份有限公司增持了1.22億股、7751.94萬股、7136.96萬股。

同時，三季度，險資新進成爲近300只個股的前十大流通股股東，覆蓋了計算機、電氣機械、醫藥製造業、汽車製造業、軟件和信息技術服務業等多個行業。

QFII加倉較多的方向同樣覆蓋了煤炭股、金融股、公用事業概念股。

例如，今年三季度，澳門金融管理局分別增持了1591.59萬股首創環保、562.45萬股中煤能源、3524.51萬股新集能源，高盛集團增持了969.11萬股國中水務，法國巴黎銀行增持了502.62萬股南京銀行。

此外，QFII加倉較多的個股包括生益科技、華明裝備、華峰化學、河鋼資源、宏發股份，主要來自計算機、材料、資本貨物等行業。

整體上看，三季度，QFII新進成爲900多家上市公司前十大流通股股東。

蔣睿分析，QFII在三季度的調倉路徑顯示，外資機構對中國市場的興趣持續增加， QFII在個股選擇上更加註重公司的基本面和估值，也更在意高股息和優質資產。

中信建投策略研究團隊指出，外資目前普遍認爲中國估值便宜，下行風險有限。但大部分外資機構仍然低配中國，即使加倉也基本到平配就結束。長線資金仍存在補配中國資產的需求，目前正在等待更具體的財政刺激，並關注經濟數據變化情況，以確認相關政策推動了基本面改善。若短期政策信號偏強，長線資金可能將加快入場，短期市場風格有望從主題投資主導邊際轉向內需復甦預期上升。

外資增持

從持倉絕對值看，大金融板塊是三類長線資金共同偏好的方向。

蔣睿指出，在持倉上，QFII持倉前5大行業分別爲銀行、煤炭、鋼鐵、電力設備和非銀金融。

社保基金在個股選擇上更加註重公司的長期成長性和估值，但也偏好高股息和穩定收益，體現在持倉上社保基金持倉前5大行業分別爲非銀金融、紡織服飾、銀行、基礎化工和機械設備。

“而保險資金對於高股息和穩定收益資產具有天然的偏好，雖然明顯開始關注‘新質生產力’領域，但保險資金持倉的前5大行業仍舊以大金融板塊爲主。”蔣睿表示。

值得注意的是，伴隨A股反彈，三季度以來，外資不斷加倉A股。

根據WIND統計，截至10月31日，外資合計持有1394.12億股A股股份（未納入外資私募持股，下同），持股市值合計爲2.43萬億元；相較6月30日，外資持股數量增加了約72.20億股。

同時，央行官網披露的數據顯示，2024年9月末，境外機構和個人持有境內人民幣股票3.13萬億元，相對於8月末的2.48萬億元增長了6575.6億元。

另據高盛近日發佈的一份全球資金流向報告，截至10月30日，近4周內，全球資金合計淨流入股票市場636.28億美元，其中，美股獲得372.28億美元淨流入，中國內地股市獲得243.85億美元淨流入，日股和印度股市分別淨流出60.63億美元、2.84億美元。

從單家機構看，WIND統計數據顯示，今年三季度，瑞士聯合銀行集團、摩根士丹利國際股份有限公司、巴萊克銀行、高盛集團、美林證券國際有限公司均增持了較多A股上市公司股份。

其中，相較二季度末，高盛集團新進成爲仁東控股、雷柏科技、光正眼科、青龍管業、亞太藥業、積成電子、首創證券、偉時電子等超過50家上市公司的前十大流通股股東；高盛國際亦新進成爲聯建光電、朗源股份、賽爲智能、陽普醫療等、長藥控股等數十家上市公司前十大流通股東。

截至三季度末，摩根士丹利持有A股數量較二季度末的1.98億股大增3.15億股至5.13億股。

個股層面，一些上市公司同時獲得多家外資機構的青睞。

例如，三季度，巴克萊銀行有限公司新進成爲揚帆新材的前十大流通股股東之一，高盛集團亦增持了揚帆新材；而摩根大通證券公司、美林證券國際有限公司、摩根士丹利國際股份有限公司在三季度減持了揚帆新材，但仍爲其前十大流通股股東，這3家外資機構均在二季度新進成爲揚帆新材前十大流通股股東。