萬億大分歧！倒車接人？——道達投資手記

今天的A股行情，可以說又是“炸裂”的一天，不過，這個“炸裂”卻和昨天截然相反。

僅僅半個交易日，滬深兩市成交金額就達到了8888億元，全天的成交額放大至1.37萬億元，創下近兩年以來A股成交額的新高。要知道，這還是在上證指數只是反彈了300多點的情況下出現的。

更有意思的是，今天這種情況是在隔夜有觀點稱創業板指數和科創50指數進入技術性牛市之後出現的，讓不少股民覺得去年熟悉的味道又回來了。

盤後，各大交流平臺都在討論到底是哪路資金創造了今天A股的這一紀錄。

有觀點認爲是量化資金恢復交易所致，但根據媒體的報道，消息並不屬實。鑑於此前管理層對量化交易釋放的信號，量化資金在這個位置應當是選擇出貨纔對，2月份最後一天可能還會面對贖回的壓力。

所以，從達哥的角度來理解，我不認爲今天的巨量是量化的緣故。量化更多的影響是小盤股，不知道大家是否還記得之前一波小盤股、微盤股的快速殺跌，當時就是量化資金賣出所致。如今市場觀點又再次提及量化，不免讓我對小盤股又有了興趣。

成交量永遠都是買賣雙方共同作用的結果。成交金額高，意味着一些資金在賣出跑路，獲利盤過分豐厚，拋壓過大，這纔是下跌的主要原因。在這當中，願意去承接的當然有一部分踏空資金。

不過，結合大盤的分時圖來看，一切都變得有意思起來。就在上證指數10點37分的時候，能夠看到分時圖上黃線快速下穿白線的動作，但當時白線的下跌動作並不明顯，這說明主要是小票下跌，大票的資金承接更好。

再來比較中午關於量化資金的澄清消息出來後盤面的反應，中字頭午後有一波明顯的拉昇，而小盤股繼續在泥沙俱下。這說明，除了有部分踏空資金着急進場被包了“餃子”以外，也有一部分大資金在趁機輾轉騰挪、調倉換股。

如果仔細看過達哥昨天手記文章的朋友，想來對於今天上午異常的量能，應該已經做好了調整的準備。眼下的核心問題是，今天的下挫究竟是宣告階段高點的到來，還是上漲的中繼？

單純從技術層面分析，上證指數首次切入到去年調整以來的第一個密集成交區，出現多空資金的博弈，實屬正常。同時，從上證指數15分鐘級別來說，第一個箱體震盪的結構並未被破壞。之前咱們對上證指數定下的強勢支撐點位在2945點，今天這個位置並未跌破。

不過，考慮到大盤K線形態是一根放量的光頭光腳陰線，可能後續還有下探動作，能否跌破2945點暫時未知，但只要在2920點上方運行，就仍然有繼續做多的動能，只是震盪調整的時間可能會加長。

從情緒的角度考慮，今天應該是本輪反彈以來的第一次分歧。週一大盤雖然也是陰線，但市場情緒並未分化，仍然漲多跌少，且漲停個股過百家；而今天，全市場上漲個股家數也只有300家左右。根據一些走勢的演繹定式，初期的分歧通常是假分歧。

在此，達哥還是堅持之前的觀點，對於想要上車的朋友，要珍惜市場調整的機會，而對於倉位已經差不多的朋友，可以適當考慮盤中做T。強勢調整的特徵是快跌慢漲，弱勢市場的特徵是快漲慢跌，眼下是強勢市場特徵。

有朋友顯然會質疑達哥的觀點，市場剛剛從“底部”起來，就出現如此猛烈的博弈，確認出乎意料。俗話說，“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，這個“蛇”在接下來的幾天就會見分曉。

更爲核心的問題是，如果把調整當機會看待，究竟是選擇更換熱點板塊，還是選擇更換龍頭呢？

如果考慮的是更換熱點，那市場的調整可就不是短短一天時間了，大概在3至5天，這就需要等待市場自己做出選擇，就比如以公用事業、煤炭、證券爲代表的權重方向。證券板塊又有個股試圖打出漲停，不妨多關注這個板塊一下。

如果考慮的是更換個股或龍頭，那麼就是押老熱點，比如人工智能、機器人等這類方向。以人工智能板塊爲例，再調整一下，下方就是支撐位，可以當作機會看待。由於相關龍頭今天盤中出現天地板，儘管龍頭有溢價，難以直接“A殺”，但要預判其後續還能打出多少高度，顯然比較困難。

因此，從達哥的視角來看，可以選擇在人工智能、機器人等板塊中，對於近期漲幅過大的個股進行調倉換股，轉而選擇一些股性比較活躍，且漲幅不大、已經調整到支撐位的強勢個股。

兩個方向，兩種不同的思路，都需要我們提前制定好策略，不要等到市場後續再度漲起來的時候，又後悔自己錯過機會了。機會只留給有準備的人。

當然，對於咱們股民來說，像今天這種調整，賬戶市值會有明顯的波動，心情上難免會受影響。但想一想去年大盤持續調整的場景，其實也就釋然了。

看到交流平臺有個評論比較有意思，藉此做個結尾。

瑞銀髮布最新研報，經其測算“國家隊”入市規模或超4100億元，其中，滬深300相關ETF超額成交金額爲3124億元，中證2000ETF區間超額成交僅186億元。對比下2015年“國家隊”救市的金額，如今就算是4100億元，再往深處想一想，是不是就是花錢不多，一切盡在掌握？

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。