能源轉型帶旺需求 銅價明年料飆漲

今年倫敦期銅價格走勢

被當成經濟晴雨表的銅金屬，受到美國激進升息及俄烏戰爭引發能源危機等因素衝擊，2022年陷入掙扎困境。但拜短期供給緊俏及長期能源轉型相關需求強勁之賜，華爾街分析師看好銅價2023年強勢反彈。

高盛分析師日前發佈報告指出，2022年銅價承受下行壓力，主要系市場預期全球經濟成長放緩導致需求遲滯，另方面採礦活動加速進行，致使銅市供過於求。

但預期並未成真，高盛金屬策略師史諾登（Nick Snowdown）指出，銅供應仍有明顯的缺口，同時全球可見的銅庫存降至14年來新低。

由於美國大力緊縮貨幣對抗通膨，俄烏戰爭掀能源風暴，金屬消耗大國中國實施嚴格清零政策及房市疲軟，銅市場在2022年陷入低潮。

高盛認爲，一旦中國放寬封控清零政策，進而重新開放經濟，銅需求可望回溫。史諾登指出，只要中國的銅庫存與消耗量的比率回到2020年前水準，實際需求將增加50萬噸。

高盛上週將銅未來12個月的目標價，從每噸9,000美元上調至每噸1.1萬美元。至於2023年和2024年的平均價，分別調高到每噸9,750美元、1.2萬美元。

倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅價，16日報每公噸8,231.5美元，2022年3月攀抵逾1.06萬美元高點。

看好銅價後市的還有美國銀行，美銀大宗商品策略師表示，只要天時地利配合，銅價在2023年第二季有望漲至每公噸1.2萬美元。

前提是聯準會的激進緊縮貨幣政策轉向，美元漲勢將受限，而拜登政府的能源轉型計劃加速推進，銅需求也將持續獲得支撐。

但仍有機構對銅市前景看法偏空。法國巴黎銀行在其2023年展望預測，2023年第一季三個月期銅價爲每公噸6,800美元，第二季跌到6,465美元，2024年底又回彈至8,250美元。惠譽維持2023年現貨銅價每噸8,000美元的預測，2024年及2025年則雙雙滑落到7,500美元。