農夫山泉24年後再產純淨水 打臉自身“純淨水有害論”

作者 |鄭皓元、閆嘉寧| 實習生

主編 |陳俊宏

近日，據媒體證實，多名農夫山泉員工在微信朋友圈轉發了其泉純淨水產品的宣傳圖。圖片顯示，該綠瓶裝純淨水規格爲550ml，是來自千島湖、長白山、丹江口等十大水源地的天然水源，且沿用廣告語“農夫山泉純淨水有點甜”。

農夫山泉純淨水產品截圖

據北京商報報道，農夫山泉相關人士表示，“農夫山泉天然水沒變，將繼續生產。純淨水也用天然水源，只是過濾形式不同。”

值得一提的是，純淨水的拓展似乎是爲了加大飲用水市場的競爭。財報顯示，農夫山泉包裝飲用水對營收貢獻逐年下滑，2023年，其包裝飲用水的收入佔比首次降到了50%以下。截止2024年4月25日收盤，農夫山泉每股收盤價報44.8港元/股，目前總市值爲5038.42億港元。

時隔24年重返純淨水

據多家媒體報道，多名農夫山泉員工在微信朋友圈內轉發了“農夫山泉純淨水”產品宣傳圖，不同於紅瓶天然水，該圖片顯示550ml綠色瓶裝的純淨水，文字標註“來自天然水源，農夫山泉純淨水有點甜！”。

該消息迅速引發了市場討論，時隔24年，一直以“天然水”著稱的“大自然的搬運工”，要重返純淨水“戰場”？據北京商報報道，農夫山泉相關人士表示，“農夫山泉天然水沒變，將繼續生產。純淨水也用天然水源，只是過濾形式不同。”

值得一提的是，此前，農夫山泉曾多次測試天然水比純淨水好。2000年，鍾睒睒高調宣佈：停止旗下所有純淨水業務，全面轉產天然水，原因是“長期飲用不含礦物質的純淨水對人體健康有害”。

爲了支撐這一說法，農夫山泉稱做了三個實驗：植物實驗、動物實驗、細胞實驗。分別用純淨水和含有鉀、鈉、鈣、鎂等微量元素的農夫山泉天然水澆灌水仙花、餵食小白鼠、接觸血紅細胞。

農夫山泉給出的結論是：養在天然水中的水仙花，長得比在純淨水中培養的更健康；喝純淨水的小白鼠存活率爲20％，喝天然水的存活率爲40％；兩滴血分別滴入純淨水與天然水中，在高速離心機裡離心，純淨水中的血紅細胞脹破了。

早在今年3月，農夫山泉創始人鍾睒睒發佈《我與宗老二三事》時還表示：“時至今日，我仍然堅持認爲，水中的礦物元素對人體健康是至關重要的，這也是我堅持生產天然水的原因。”

此前堅稱純淨水不及天然水的農夫山泉，爲何突然投向純淨水？

包裝飲用水營收佔比逐年下滑

財報顯示，2023年，農夫山泉營收爲426.67億元，同比增加28.4%；歸母淨利潤120.79億元，同比增加42.2%；毛利爲254.07億元，同比增加33.1%；經營活動現金流同比增加43.7%至173.05億元。

2020-2022年上市以來，其盈利增速由6.6%增至18.6%，2023年進一步大幅提升至42.2%實現了其盈利的最大增速。但高增速背後卻”暗藏“隱憂。

財報顯示，2023年，包裝飲用水仍是其業績頂樑柱，期內實現營收202.62億元，較22年同比增長10.9%，但從整體從營收結構看，除其他產品增速微滑外，包裝飲用水是其產品中營收增速最低的，且該業務佔比連年下滑，已由2020的61%首次降到了2023年的50%以下，不再是農夫山泉的“半壁江山”。

另一方面，農夫山泉積也在極發力茶飲料市場。茶飲料產品去年營收同比增長83.3%至126.59億元，佔比爲29.7%，成爲其第二個營收突破100億元的品類。2021-2023年，該業務佔比分別爲15.4%、20.8%及29.7%。傳統包裝飲用水業務的增速下滑之下，除了發力茶飲料產品尋求第二增長曲線，也再度向純淨水業務拓展。

此外，功能飲料產品收入49.02億元，同比增長27.7%，營收佔比爲11.5%；果汁飲料產品收入35.33億元，同比增長22.7%，營收佔比爲8.3%；其他產品收入13.11億元，同比下滑3.1%，營收佔比爲3%。

儘管營收呈現遞增趨勢，農夫山泉各項成本費用也在上升。期內，其銷售成本172.6億元，同比增長22%，佔總收益的40.5%。銷售及分銷開支爲92.84億元，同比增長18.7%，佔總收益的21.8%，佔比較上年同期下降1.7個百分點；行政開支爲21.62億元，同比增長17.8%，佔總收益的5.1%；財務費用爲1億元，同比增長31.6%，佔總收益的0.2%。

同時，農夫山泉的毛利率增加了2.1個百分點至59.5%。其在財報中解釋稱，主要系由於紙箱、標籤及部分原料採購成本與去年同期相比有所下降。2020-2022年，農夫山泉的毛利率均維持在58%左右，其毛利率增長建立在去年下滑基礎上，實際是21年水平。

值得注意的是，農夫山泉的存貨週轉壓力也在增加。去年，其存貨同比增加了46.7％至30.92億元。對此，農夫山泉在財報中表示，由於生產備貨、原料期末庫存增加，存貨週轉天數由2022年末的50.5天增加至2023年末的55天。

天然礦泉水市場規模不敵純淨水

今年2月，娃哈哈集團創始人宗慶後因病逝世，鍾睒睒因過去與娃哈哈的“恩怨”被網友再次討論，輿論矛頭還曾指向鍾睒睒的兒子鍾墅子的國籍問題，農夫山泉一度被推向輿論的風口浪尖。

隨後衆多消費者涌入娃哈哈線上渠道，致使其旗下產品銷量暴增，娃哈哈線上部分電商平臺一度賣斷貨售罄或改爲預售。而當時農夫山泉直播間卻無人問津，甚至被網友攻擊。有媒體報道，農夫山泉後在多個城市採取降價策略。

近日，華潤飲料也向港交所遞交了招股書。2023年，其營收135.15億元，其中，包裝飲用水實現營收124.47億元，作爲主營業務佔比高達92.1%；飲料產品收入106.82億元，營收佔比爲7.9%。而其包裝飲用水的核心大單品便是“怡寶純淨水”。

華潤飲料招股書顯示，根據灼識諮詢報告，2023年，按零售額計，飲用純淨水是國內包裝飲用水市場的最大細分市場，市場規模佔比達56.09%，而天然礦泉水佔比僅爲8.47%；過去2018-2023年五年內，飲用純淨水的複合年增長率爲7.7%，高於天然礦泉水的7.5%。同時，其預計飲用純淨水市場將持續增長，到2028年零售額將達1798億元，佔中國包裝飲用水市場的57.2%；2023-2028年飲用純淨水的複合年增長率爲8.3%，高於天然礦泉水的8%。

無論是娃哈哈還是華潤飲料，其包裝飲用水業務的核心大單品都爲純淨水。中國食品產業分析師朱丹蓬表示，農夫山泉需要在天然水外再尋增長點，肯定需要做不同的水種。

截至發稿，農夫山泉官網顯示，目前農夫山泉旗下一共有8款水類產品，包括飲用天然水、長白雪·天然雪山礦泉水、飲用天然水（適合嬰幼兒）、天然礦泉水（含鋰型）、飲用天然山泉水（泡茶用）、天然礦泉水（運動蓋裝）、天然礦泉水（玻璃瓶裝）和天然礦泉水（生肖瓶），尚無純淨水產品更新。