前景旺 羣光、奇𬭎法人欽點

羣光具備承接轉單商機優勢，法人佈局焦點。圖／本報資料照片

羣光、奇𬭎熱門權證

臺股19日遭遇美股重挫襲擊，終場跌1％及丟失23,000點大關，然盤面還是有法人欽點的佈局焦點：中信投顧指出，羣光（2385）2025年營運展望正向，奇𬭎（3017）維持散熱龍頭地位，雙雙給予正向投資評等，推測合理股價分別是167元與782元。

羣光11月營收年增5％，10、11月合計營收已達市場對第四季共識的67％，整體營收進度符合預期。羣光經營管理階層指出，因應川普2.0可能關稅措施，PC客戶出現提前拉貨現象；展望2025年，羣光設定營收成長目標爲中至高個位數百分比，其中鍵盤與電源業務受惠AI PC規格升級推動，成長率預估爲高個位數，影像業務則預計爲中個位數。

中信投顧指出，羣光經營管理階層認爲，Windows 10停止更新將帶動換機潮，商用NB作爲公司重點佈局領域，預期成爲主要受惠者。此外，鍵盤、相機模組與電源供應器的出貨量與單位售價均有成長空間。影像產品持續深耕商用市場並強化AI功能，因應關稅議題發酵，部分影像客戶轉向非大陸產能，羣光2018～2019年間已提前佈局泰國設廠，具備承接轉單商機優勢。

中信投顧認爲，羣光政策專注於高毛利、高單價產品，預期2025年獲利成長將優於營收成長，進一步提升整體經營效益。

奇𬭎第三季營收190.6億元，年增20.9％、季增15.7％，整體獲利表現優於預期。中信投顧指出，奇𬭎越南廠已於年中開始量產3DVC，在本季仍是主要出貨動能，產能利用率目前尚未全滿，預計未來隨資料中心需求帶動將可逐季往上，營業費用控制得宜，產品組合續優化，前景可期。

中信投顧預期，奇𬭎將持續受惠資料中心AI基建，不論是GPGPU的Hopper／Blackwell，或是近期CSP業者開始着手的ASIC製造，奇𬭎在四大CSP業者水冷分額估計仍維持40％～50％。