橋水聯席CIO：特朗普或將選擇能“容忍”高通脹放手降息的美聯儲主席

週三，橋水聯合首席投資官Bob Prince認爲，特朗普的關稅、財政刺激和移民政策可能導致美國通脹率難以實現2%的目標。

Prince在香港第三屆全球金融領袖投資峰會上表示，如果半年後美國通脹率接近3%，特朗普可能會考慮提名一位更傾向於高通脹目標的美聯儲主席，以便爲降息創造條件。

他表示，市場普遍希望降息，但如果通脹率居高不下，降息的可能性就會大大降低：

Prince認爲，如果特朗普連任，將面臨更高的通脹水平，因爲特朗普承諾的親商業和促增長政策會給價格帶來壓力，並限制勞動力擴張。

太平洋投資管理公司副董事長兼董事總經理John Studzinski在曼谷舉行的福布斯首席執行官會議上表示，投資者仍應考慮將資金投入具有強大通脹保護的資產：

特朗普多次表達對鮑威爾的批評，鮑威爾則表示，如果特朗普要求他辭職，他不會離職。

鮑威爾在本月早些時候的一次新聞發佈會上表示，任何將他或任何其他美聯儲理事降職的企圖都是“法律所不允許的”。

政策可能對股市更爲有利

分析認爲，如果特朗普兌現其減稅、限制移民和關稅等承諾，明年美國的貨幣政策或將面臨阻力。

Prince指出，特朗普的政策有可能推動名義增長率的提升，這將使得支出維持在較高水平，同時導致收益率曲線變得更加陡峭。

分析表示，在特朗普財政政策的刺激下，投資者可能不會得到他們原本預期的實質性降息。

Prince認爲，這樣的環境對股市更爲有利，因爲當公司面臨成本上漲時，它們可以通過提高產品價格來抵消成本增加的影響，從而保持甚至提高利潤。這種情況下，公司的盈利能力不會受到太大損害，甚至可能增長。

Prince補充稱，股市面臨的挑戰在於，投資者不僅已經對過去十年——企業盈利最爲強勁的十年——進行了定價，而且還充分考慮了這種盈利增長趨勢在未來重現的可能性。